SOBRE ALGUNAS INVESTIGACIONES DE DON A. E. BUNGE 751 
Estas oscilaciones del billete de banco, pueden com- 
binarse con las relativas a la moneda en el subenten- 
dida; de lo que pueden derivar interesantes compli- 
caciones; i, asi, mientras el billete baja, la moneda 
puecle subir; o, reciprocamente, descender la moneda, 
en tanto que el billete sube; del mis mo modo que, el 
descenso i aim el alza de ambos, pueden sumarse para 
producir oscilaciones mas intensas. 
Ponese de manifiesto en lo que precede que existe 
una diferencia profunda entre la circulacion de la 
moneda efectiva i la circulacion de la moneda suben- 
tendida en un billete de banco', puesto que, la primera, 
aun contando con los cercenamientos verificados por 
los personajes que tienen el poder politico en sus ma- 
nos, i a quienes esta entregada la mision de hacer las 
leves i dar cumplimiento o hacer cumplir las que se 
refieren a la moneda, puede conservar siempre algun 
valor real; la segunda, puede llegar a perder su valor 
por compl-eto. 
En el caso de encontra'rse la moneda subentendida 
en un billete de cur so forzoso, o sea no pagadera a la 
par ni a la vista, sino en cuanto a la cantidad i al 
plazo, al puro arbitrio de los lejisladores que tales 
emisiones autorizan i amparan con sus leyes, el va- 
lor del billete puede recorrer toda la escala, desde la 
par al cero. 
La moneda subentendida en un billete de curso 
forzoso, lleva desde su nacimiento mismo un coefi- 
ciente de desvalorizacion, el resultante de la insol - 
vencia real o simulada del emisor 1 . Siendo, la in- 
1 Veas'e sobre este punto: Roberto Espinoza, Cuestiones Fincin- 
cieras de Chile. Pajs, 241 i siguientes. Imprenta «Cervantes->. Santia- 
go, 1913. 
