SOBRE ALGUNAS IN VKSTIGACIONES DE DON A. E. BUNGE 775 
del papel moneda chileno; los que se hicieron, luego, estensivos a ot-ros 
paises que se hallaron sometidos al mismo rejimen. Los resultados 
de esos esfuerzos principiaron a darse a conocer, de una- manera 
publica, -en Santiago, en 1907. 
Por esa epoca, gozaban en la capital chilena, i, por tanto, en todo 
el resto del pais, de gran popularidad, ciertas teorias segiin las que, el 
curso forzoso, habia sido establecido en Chile por consecuencia de los 
clesequilibrios desfavorables de la balanza economica, que Hainan ot-ros 
de saldos, i tambien internacional o de cuentas, o simplemente balanza 
del eomercio. Agregabase que, los progresivos descensos del cambio 
internacional de Chile, eran un efecto de esos mismos saldos desfavo- 
rables; i que, para correjir estas i abolir el papel moneda, era preciso 
esperar saldos favorables. 
Existiendo necesaria relacion ent-re las.causas i sus efectos, i una 
no menos necesaria relacion entre esos mismos fenomenos i sus co- 
rrectivos (cuando estos, por supuesto, se hallan al alcance del poder 
humano) era mui lojico que, los circulos dirijentes de la politica chilena, 
aunasen — a lo menos en la apariencia — sus esfuerzos para abolir el 
rejimen del papel moneda i mejorar el cambio internacional, de con- 
formidad con tales principios, comenzando por obtener saldos favora- 
bles en la balanza. 
Mas, como, esos saldos, se avqriguaban (i aun se procura determi- 
narlos) por la observacion de los movimientos del cambio internacio- 
nal; siguiendo — los espresados circulos dirijentes — una politica hos- 
til adecuada en contra del billete de curso forzoso que servia i sirve 
para fijar ese mismo tipo de cambio, dste, debia senalar, con sus 
porfiados descensos los saldos mas i mas desfavorables de la balanza; 
i. por consiguiente, una distancia cada vez mayor del rejimen del 
oro; i dificultades siempre mas poderosas para llegar a una relativa 
estabilidad del cambio internacional. 
Habia, de consiguiente, dos cuestiones fundamentales que consi- 
derar: era, la una, referente a los hechos que dieron real nacimient-o 
al papel moneda; era, la otra, la relativa a la teoria de la balanza eco- 
nomica, que era preciso esponer i examinar. 
Con respecto a la primera cuestion, que es la que ha dado orijen 
a la teoria aludida al principio de esta nota, los referidos estudios, 
permitieron llegar a la conclusion siguiente: 
El papel moneda chileno en 18^8 i otra vez en 1898, tuvo su orijen 
en el billete de banco emitido bajo la condicion juridica de ser pagadero 
a la par, a la vista i al portador en moneda metdlica; pero que, a causa 
