NUESTROS PROBLEMAS ECON6MICOS 
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compararse al que han podido percibir sus afortunados 
accionistas» (1). 
Pero «es inutil decir», agrega con justa razon el senor 
Yanez, objetando el argumento qne de esta espleridida 
situacion economica de la Compania durante la guerra, 
hacen el senor Walker y otros Senadores para oponerse a 
la forma de proteccion que se pedia para la marina mer- 
cante nacional, «que en 1915 y 1916 la Compania puede 
repartir a sus accionistas dividendos de 26. 28 o 32%; 
es inutil decir todavia que puede acumular para repa- 
racion y reposicion de naves, para seguros, etc., otra can- 
tidad equivalente, si los capitales invertidos en ese 
negocio, muy lucrativo actualmente, estan expuestos a 
llegar a epocas en que solo producen un 3% anual, 
porque es cierta fijeza de la rentabilidad lo que atrae al 
capital y fomenta los negocios.» 
La Compania Sud- Americana de Vapores, que cuenta 
con dieciocho mil toneladas y es la principal , no ha po- 
dido en tiempos normales tener en realidad estimulo 
para incrementar su capacidad ni mejorar el servicio en 
en otros respectos. Ha contado con una subvencion fis- 
cal modesta: en 1912 ascendia a $ 125,000, moneda co- 
rriente, al ano, y con la obligacion de transportar la co- 
rrespondencia y encomiendas postales y de hacer una 
rebaja en el valor de los fletes de la carga fiscal y de los 
pasajes de empleados publicos. Tomando en cuenta el 
valor que han representado estas obligaciones para la 
Compania, se llega a la conclusion de que esa subven- 
cion no le ha reportaclo beneficio pecuniario que pudie- 
ra robustecerla. Por el contrano, Uribe (2) calculaba el 
(1) Joaquin Walker Martinez, Discurso pronunciado en el Senado 
en 28 de Diciembre de 1916. 
(2) Luis Uribe, Conferencia sobre la Marina Mercante, El Mer curio . — 
Santiago de Chile, 1912. 
