EL SISTEMA MONETARIO, ETC. 
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El termino medio del cambio internacional duran- 
te los anos 1891 i 1892 habia sido de i8d, de tal 
manera que la conversion a 246 . significaba aumentar 
el valor en oro de la moneda una tercera parte. Si 
se considera esta valorizacion de la moneda, por una 
parte, i la restriccion monetaria que tenia que pro- 
ducir ademas la incineracion de billetes fiscales, 
todo esto a raiz de una epoca de abuso del credito i 
de inflacion de valores i en una situacion economica 
poco favorable por la baja de los precios de los pro- 
ductos de esportacion, se comprende perfectamente 
que la conversion en esta forma tenia que producir 
una grave situacion de crisis. Era una sofrenada de- 
masiado violenta que se daba a un caballo que se ha- 
bia dejado correr con rienda suelta. 
Se partia de la idea de creer que el Estado solo 
tendria que preocuparse de convertir su propio billete 
o sea el fiscal, i que los Bancos se encargarian ellos 
mismos de convertir los billetes emitidos por ellos. 
Si el curso forzoso se habia orijinado en 1878 por 
salvar a los Bancos, no era practice prescindir de ellos 
al volver a la circulacion del oro, pues estas institucio- 
nes no habrian podido resistir la situacion, sobre todo 
si se tiene en cuenta que acababan de pasar por una 
epoca de abuso del credito. 
El articulo 7.0 de esta lei de conversion del billete 
disponia que desde el 31 de Diciembre de 1895 el Es- 
tado pagaria el billete fiscal que se le presentara por 
25 gramos de plata o su equivalente en la moneda 
de oro que creaba esta lei. Asi, por ejemplo, si en esta 
fecha los 25 gramos de plata equivalian a $ 1.20 de 
oro de 2qd, el Estado canjearia sus billetes dando 
$ 1.20 oro por cada peso billete fiscal. jCuriosa i ab- 
