EL SISTEMA MONETARIO, ETC. 
541 
A 1 comenzar el ano 1893, antes aim de iniciarse las 
incineraciones prescritas por la lei de 1893, se deja- 
ron sentir en tal manera los efectos de la contraccion 
monetaria que el propio Gobierno i los partidarios 
mismbs de la lei de conversion juzgaron que era lle- 
gado el momento de devolver al mercado el circulante 
de que se le habia privado, i que se imponia, por lo 
tanto, la reforma de la lei de conversion que acababa 
de dictarse. 
El cambio internacional que en Diciembre de 1891 
fue de 21, 5d, en Diciembre de 1892 llegaba a 17.73d. 
La disminucion de la cantidad de billetes no habia, 
pues, producido el efecto que se buscaba sobre el 
cambio internacional. En cambio habia, si, producido 
una grave contraccion monetaria; i a pesar del firme 
proposito del Gobierno de concluir con la inconver- 
sion, i a pesar de su politica restrictiva de la circula- 
cion monetaria, se vio obligado, para contrarrestar 
los efectos de la restriccion monetaria, a lanzar en 
1893 una nueva emision de Vales de Tesoreria. Esta 
politica de la disminucion de la cantidad de billetes 
en circulacion no tiene una infiuencia directa sobre 
el cambio internacional i en cambio si la tiene sobre 
los efectos de contraccion o restriccion monetaria. 
En vista, pues, de la grave situacion de restriccion 
que se habia producido comenzo el Gobierno a desha- 
cer lo hecho. Dio a los billetes de Banco libre entrada 
en sus areas, medida que ha tenido en Chile gran im- 
portancia para los billetes, no solo por el pago de 
contribuciones sino tambien porque pertenecen al Es- 
egpecie de temor de que desaparezean sus valores les induce a ocultar 
el billete fiscal, en el cual tienen mas confianza que en otros valores. 
(Sesidn del Senado de 8 de Maj'O de 1893). 
