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MEMORIAS CIENTIFICAS I LITERARIAS 
litica de abundancia de circulante, como medio de 
facilitar el desarrollo economico del pais i de asegarar 
el exito de las nuevas empresas industriales. 
Fruto de esta tendencia inflacionista fue la lei de 
29 de Diciembre de 1904 que junto con postergar por 
segunda vez el plazo para volver a la conversion del 
billete, acordo la emision de 30.000,000 de pesos en 
billetes fiscales. La mayor parte de este valor, como 
el Gobierno no lo necesitaba para sus gastos, se debia 
invertir en bonos de la Caja de Credito Hipotecario. 
Se acordo tambien por esta misma lei la formacion 
de un fondo de conversion que serviria esclusivamen- 
te para el canje future del billete por oro. De esta 
manera la circulacion total de billetes quedaba incre- 
mentada de golpe en un 60%; i perdida la unica oca- 
sion que se presento para volver, en condiciones fa- 
vorables, a la moneda de i8d oro. 
Por el mes de Mayo de 1905, despues de haber al- 
canzado a sus mas alto furor las especulaciones bur- 
satiles, despues de un inusitado i abusive desarrollo 
del credito, se produjo una especie de crisis bursatil, 
que oblige a liquidar en malas condiciones para los es- 
peculadores, muchas operaciones de bolsa. Los Ban- 
cos restrinjieron el credito; bajaron los precios de Ics 
valores mobiliarios sobre los cuales se habia especu- 
lado, i se detuvo por un breve tiempo el movimiento 
especulativo. Esta reaccion duro pocos meses; pronto 
vuelve lo que se solia 11a mar el resurjimiento, i con 
cl cun tin ua adelante la especulacion i el abuse del 
= redito. 
1 ■ cambio internacional, que habia llegado, a fines 
■ i‘r- 4 , hasta casi la par, comienza a descender en 
, let ia llegar a fines de este mismo ano a 15. 5d. 
