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cual es la falta de estabilidad; a lo que se agrega. el 
peligro de que esa inestabilidad, estuviera caracteii- 
zada por un formidable movimiento descendente, 
hasta llegar la unidad monetaria a tener un valor 
verdaderamente insignificante; ya que ese valor tenia 
que depender de multiples causas, como son las si- 
guientes: 1) de la situacion de la hacienda publica, o 
o sea de la solvencia del fisco, i de la disposition mtis 
o menos favorable o adversa de los gobernantes para 
cumplir los compromisos contraldos al verificarse la 
emision, o sea, en suma, del concepto que el publico 
se forma acerca de las may ores o menores probabi- 
lidades de rescate; 2) del estado de la balanza eco- 
nomica del pals, ya que ella determina la oferta i 
el pedido de las letrss de cambio en oro sobre el 
estranjero i cuyo precio debe pagarse en papel; 3) de 
la relation entre el papel emitido i la cantidad de 
circulante que efectivamente necesita el pals co- 
mo resultado de las transacciones actuales que en el 
se verifican; i 4) por fin, de las especulaciones bursa- 
tiles que tan a menudo logran exajerar o deprimir 
artificiosamente los precios de las cosas comerciables. 
Esa esperiencia, que ha sido en estremo dolorosa 
en algunos de los palses que adoptaron el papel mo- 
neda, dejo tambien de manifiesto las terribles injus- 
ticias que en las relaciones individuates ocasionaban 
tales variaciones, e^pecialmente cuando se operaron 
grandes descensos en el valor de la unidad monetaria, 
a la vez que la influencia pernicioslsima que tal re- 
jimen ejercla en el desarrollo economic©; sin contar 
con otros inconvenientes, que por ser de menos im- 
portance no mencionaremos. 
Ilustrados, pues, con estas esperiencias, los econo- 
