ticular en cambio del billete, conditio sine qua non 
del funcionamiento regular de tales organismos. 
Pero dentro de la falta de regularidad i orientacio- 
nes definidas de la produccion en que se encuentra la 
mayor parte de esos pafs.es, no habra seguridad alguna 
de alcanzar pronto un mayor exito en los fines pro- 
puestos de mejoramiento monetario i de cambio. 
Porque, recon ozcamoslo desde luego, el buen funcio- 
namiento de la institution de que tratamos requiere 
paz i tranquilidad en el desarrollo de los procesos 
politicos, economicos i sociales internos. Faltando en 
parte esa base de estabilidad, como igualmente la 
base de una produccion nacional cuyo valor pueda 
ejercer influencia eficaz en la balanza de creditos con 
el estranjero, no habra mayores espectativas de ob- 
tener el fin deseado. La Conferencia Financiera de 
Bruselas llego a la conclusion de que los sistemas mo- 
netarios no podran recobrar su anterior solidez mien- 
tras la balanza de pagos no recobre el equilibrio de sus 
valores i mientras las entradas de los Estados no sean 
suficientes para cubrir los gastos. Recomendo, en 
consecuencia, a todos los pafses la introduction de 
economlas en las obras i gastos improductivos, reco- 
mendo la reduccion de los gastos de guerra i la elimi- 
nacion de las barreras economicas. 
Se desprende de lo anterior que el exito de la Caja 
de Conversion esta subordinado al cumplimiento de 
dos condi ciones : la una se refiere a la garantfa de me- 
talico que el Estado puede ofrecer en el canje de bi- 
lletes por oro i vice-versa, i la otra a la regularidad de 
la produccion nacional i del consumo, de modo que 
el pais pueda conseguir en todo momento el equilibrio 
