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MEMORIAS CIENTIFICAS I L1TERARIAS 
tado, acordaron cetrar sus puertas por algunos dias. 
De esta manera se evitaba que el mercado se desmo- 
ralizara a consecuencia de cotizaciones necesariamente 
mui bajas del cambio internacional i de los valores 
mobiliarios en jeneral. 
Si hubieramos tenido mo: eda de oro, o rejimen de 
conversion del billete, se habria sin duda producido 
una corrida a los Bancos: los depositantes, victimas 
del panico, habrian considerado prudente retirar sn 
oro de las cajas bancarias. 
Si la Caja de Conversion a io peniques, que casi 
fue establecida a principio de 1914, hubiera estado 
en funcion, habria sido necesario suspender el canje 
de billetes contra oro durante este primer momento 
de panico, como se hizo en la Repiiblica Arjentina. 
El cambio internacional bajo de 9.5 peniques hasta 
7,5 peniques durante los ultimos meses de 1914, es 
decir al iniciarse la gran guerra. 
A pesar de encontrarse el pais bajo el rejimen del 
papel moneda, el cual no incita al atesoramiento pri- 
vado, se produjo un cierto movimiento de retiro de 
depositos bancarios, que llego a asumir, en los Ban- 
cos alemanes, el caracter de una veidadera corrida, 
Dada la situacion de guerra, no era facil que los 
Bancos recurrieran al credito europeo para propor- 
cionarse fondos por medio de la Caja de Emision re- 
formada por lei de 1912 de que ya dimos cuenta en el 
capitulo XXXIX. Se recurrio entonces al espediente 
que habia sido usado en 1907, i se dicto la lei de 3 
de Agosto de 1914 que autorizaba al Gobierno por 
el termino de un ano para emitir «vales» sin interes 
de los tipos de cinco mil, mil i de quinientos pesos, 
con los cuales se podria solucionar toda clase de obli- 
