EL SISTEJIA MONETARIO, ETC. 
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operacion de £ 100..000 ie hahria significado al Banco 
una ganancia de mas de $ 600 , 000 . 
c C6mo esplicarse que los Bancos hubieran podido 
dejar subir el cambio mas allade i8d. sin realizar una 
operacion tan conveniente? Sencillamente, porque, 
como se recordara, en la lei de 11 de Mayo de 1912, 
habia una disposition que decia que «ningun Banco 
podra obtener mayor cantidad de billete fiscal que 
el monto de su capital)). Por esta limitation, los Ban- 
cos temieron que, si la guerra continuaba durante 
varios anos mas, pudiera llegar a agotarse este de- 
recho de emision que les otorgaba la lei, i despues de 
agotado, se verian forzados a completar el deposito, 
pudiendo el cambio nuevamente subir a 25 o mas 
peniques. Era sin duda «hilar mui delgado», como 
dice el refran; pero asi discurrieron muchos banque- 
ros. Era un expeso de prudencia, pues para que se 
les agotara el derecho de emitir era necesario que 
emitieran alrededor de S 150.000,000 (cifra a que al- 
canzaba aproximadamente el capital de todos los 
Bancos); i esto habria significado doblar la emision 
circulante. Si no hubiera existido esta limitation del 
derecho de emitir para los Bancos, no habria tampoco 
existido la posibilidad de que el cambio subiera mas 
alia de 18 a 18,5 peniques. 
Alarmado tambien el Gobierno ante esta tan fueite 
alza del cambio international, i mui en especial, ante 
el peligio de cambios superiores a 20 i 26 peniques, 
sabiendo como sabia, que los Bancos no se acojerian 
al derecho de emitir que les daba la lei vijente, pre- 
sento, con caracteres de urjencia, un proyecto de lei 
al Congreso, i obtuvo su despacho, promulgandolo 
como lei de la Republica el 22 de Mayo de 1918. 
