EL SISTEMA MONET ARIO, ETC. 
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Para emitir billetes, segun esta lei, se requeria o 
bien depositar oro a razon de i8d. en la Tesoreria 
Fiscal de Santiago o bien hacer depositos en Gran 
Bretana, Estados Unidos urntros paises. Dadas las 
circunstancias que entonces existian. claro esta que 
todos los Bancos, que pudieron hacerlo, se acojerian 
a esta segunda manera de emitir que era tanto mas 
barata que la otra. En efecto, el oro en Chile valia, 
como lo hemos yaesplicado, alrededor de26d.,alpaso 
que el oro en Londres solo valia 18 peniques (i). Era 
pues inconcebible que, bajo el imperio de esta lei, el 
cambio internacional subiese hasta iqd. Los Bancos 
habrian adquirido letras de cambio i habrian reali- 
zado la operation que ya he esplicado. Por lo tanto, 
el efecto practico mas importante de la lei era el tope 
que se ponia a la alza del cambio, el cual no podrfa 
ya subir de i8d. 
Como la emision en forma de depositos hechos en 
el estranjero para obtener el derecho de tener billetes 
en Chile solo era permitida a los Bancos, estos eran 
los unicos que podian gozar de tal privilejio. 
Esta lei, como las anteriores, continuaba con el 
sistema de los certificados que la Caja de Emision 
otorgaba a! Banco o persona que hacia el deposit© 
de oro. Este certificado daba a su portador el derecho 
de rescatar el oro que habia depositado, mediante la 
devolution del billete emitido. Por lo tanto, la esta- 
bilidad del cambio que produce esta lei, favorece 
unicamente a la persona o Banco que hace el deposito 
i guarda el certificado. Vuelvo a repetir que no se 
(i) En realidad en Londres no existia el patron de oro en esa epoca; 
sino un papel moneda que circulaba casi a la par, para los efectos 
del cambio internacional con Nueva York. 
4. — Anales. — Julio-Agosto. 
