EL SISTEMA MONETARIO, ETC. 
97 
credito en el estranjero, i desea proporcionarse un 
millon de pesos moneda nacional, estando el cambio 
a I2d. vende letras de cambio a go dias vista por 
£ 50,000, i a la vez compra al mismo o mejor tipo de 
cambio igual cantidad de libras esterlinas para una 
mala futura, digamos, por ejemplo, para dentro de 
tres meses. Si al vencimiento de estos tres meses no 
puede pagar la suma adeudada en Londres i desea 
mantener otros tres meses este credito, si el cambio 
esta a 10 peniques, paga las £ 50,000 que tenia com- 
pradas a i2d., las remesa a Londres en abono de su 
credito; i a la vez jira nuevamente letras, digamos 
por £ 42,000 que las vende en la Bolsa en $ 1.000,000; 
i a la vez, repitiendo la misma operaxion, compra 
igual cantidad de libras a igual o mejor tipo de cam- 
bio a tres meses plazo. 
Cuando un Banco tiene fondos disponibles en mo- 
neda corriente, suele tambien hacer lo que se llama 
«postergaciones», operacion que consiste en comprar 
al contado letra.s de cambio i venderlas al mismo 
tiempo para malas futuras con el objeto de obtener 
una ganamcia, que a veces resulta bastante conside- 
rable, por estar el tipo de cambio mas bajo para las 
malas futuras que para las cotizaciones al contado. 
Por estas i otras operaciones analogas, ciertos Ban- 
cos son grandes compra dores i vendedores de letras 
de cambio sobre el estranjero, al contado i a plazo. 
Las compras i vent as a pla,zo se usan, por lo regular, 
como medio de cubrirse contra riesgos de perdida por 
fluctuaciones del cambio. 
Segun el informe del Inspector de Bancos ordenado 
por el Gobierno, en 1918, los Bancos nacionales i es- 
tranjeros compraron letras de cambio a plazo por 
7. — An ales — Julio- Acosto. 
