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MEMORIAS CIENTIFICAS I LITERARIAS 
sitos se haiian en una determinada proporcion de 
oro fino por cada peso. El Banco podria tambien 
comprar letras de cambio sobre el estranjeio, pudiendc 
para ello emitir billetes. Por estas operaciones * 1 
Banco emitiria billetes de curso legal, i aumentaria 
a la vez su stock de oro, ya fuera en sus cajas aqui 
en Chile, ya en las cajas de sus ajentes en el estran- 
jero. El Banco no compraria letras de cambio si no 
fueran ellas jiradas sobre paises donde existiera la 
circulation de oro i la libertad de esportarlo. 
El Banco deberia tambien canjear los billetes que 
se le ptesentaran al canje, ya fuera por oro en la mis- 
ma proporcion determinada por la lei; va fuera por 
letras de cambio jiradas por el propib Banco sobre 
sus corresponsales estranjeros. En este ultimo caso, 
que serfa, sin duda, el mas corriente, el canje del 
billete por letras de cambio se haria en la misma 
proporcion de oro poi cada peso, deduciendose el 
valor de remision del oro al estranjero. En otros ter- 
minos, el Banco daria al tenedor de billetes que los 
ofreciera en canje, una letra de cambio sobre un mer- 
cado de circulacion de oro, como ser por ejemplo 
New York, en la proporcion ante dicha. Los billetes 
que el Banco recibiera en canje por este capftulo, 
serian retirados de la circuiacion. 
Por medio de este mecanismo de compra i venta 
de letras de cambio, se mantendria la estabilidad del 
valor en oro del billete. El stock de oro aumentaria, 
pues, paralelamente a la emision de billetes; i dismi- 
nuiria por la inversa, tambien paralelamente, a me- 
dida que se fuera canjeando el billete por oro. Era el 
mecanismo de la antigua Caja de Conversion Arjen- 
tina, perfeccionado por el jiro de retras de cambio 
