EL SISTE.MA MONETARIO, E1C. 
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sobre el estranjero, como acontece en el sistema que 
ha sido llama do del Gold exchange standard. 
El Banco Central de Chile no se limitaria a esta 
sola funcion estabilizadora del cambio inteinacionab 
sino que operaria tambien como Banco de los Bancos, 
pudiendo para esto, recibir depositos i hacer des- 
cuentos o prestamos a los demas bancos que lo soli- 
citaran. Para atender a estas operaciones de presta- 
mos o descuentos de documentos bancarios, el Banco 
• Central podria, si tuera necesario es decir si no tuviera 
fondos disponibles provenientes de depositos o de sus 
fondos de reservas, emitir billetes. Esta emision de 
billetes, que no seria hecha con garantia de un depo- 
sito de oio, sino para las operaciones de descuentos 
bancarios, estaba estrictamente limitada, de manera 
que nunca pudiera la emision de billetes en descu- 
bierto ser superior al 40% del oro que el Banco tu- 
viera en ms Cajas. Si, por ejemplo, el monto total de 
emision de oro del Banco fuera de trescientos millo- 
nes de pesos, la emision total de billetes no podria 
exceder de $ 420.000,000. Era, sin duda, un limite 
excesivamente prudente puesto a la emision de bi- 
lletes en descubierto. 
El Banco Central de Chile tomaria a su cargo el 
fondo en oro destinado a la conversion del billete, que 
a la sazon alcanzaba para cubrir totalmente los 
$ 150.000,000, de pesos de billetes hscales de la emi- 
sion hja, en la proporcion de 0.3611 gramo de oro 
por cada peso, i sobraba aim una cantidad de oro 
que se destinaba a capital del Banco. 
Este Banco seria una institucion del Estado, como 
la Caja de Credito Hipotecario, administrada por un 
