EL SISTE.MA MONETARIO, ETC. 
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se produjeran trastornos en la vida economica- 
nacional. En cambio, si el nivel de los precios i en 
especial el de los productos de esportacion, se man- 
tiene estable o ba/ja, i sube el valor en oro de la mo- 
neda un 20° 0 , se produciria con esta alza una situa- 
cion critica para la industria i paia los deudcies, 
cuya repercusion se haria sentir en la economia na- 
cional. 
La cuestion practica, en el caso de Chile de 1919, 
se reducia a determinar cual era el tipo de cambio 
hasta donde podiamos subir sin esponernos a tias- 
tornos. La opinion publica se habia manifestado a 
favoi de los 12 peniques por peso; i habria habido 
resistencias para acordar un tipo inferior, Pero lo 
grave del caso consistia en que los peniques ingleses 
que hasta la fecha habia n sido tenidos entre nosotros 
como el verdadero Standard del oro, no eran ya los 
mismos peniques de oro. sino simples peniques de 
papel moneda sujetos a fluctuaciones de cambio, 
como el nuestro. 12 peniques oro equivalian a 0.36611 
gramos de oro puro, al paso que los 12 peniques mo- 
neda legal inglesa de la fecha valfan mucho menos. 
La libra esterlina inglesa a la par equivaie a 4,86 
dollars (1); i en aquella epoca solo valfa 4.1375 dollars 
(cotizacion de Nueva York del 10 de Noviembre de 
1919, trasmitida por telegrafo a nuestra prensa). 
Los 12 peniques oro o sea 0.36611 gramos de oro 
equivalian en Chile a un cambio de 14 peniques mo- 
neda legal inglesa de la epoca (2), siendo asi que en 
1 ~ 
(1) 1 dollars equivaie a 49,32 peniques a la par. 
(2) Este calculo se ha hecho tomando por base la relacion de 
cambio entre el dollars oro de los Estados Unidos i la libra inglesa 
moneda corriente en 10 de Noviembre de 1919 segun los telegramas 
<i & El Mer curio. 
IO. — ANALES. JuLTO-AgOSTO. 
