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MEMORIAS CIENTIFICAS T LITERARIA'i 
El cambio intemacional en Chile continuaba su- 
biendo; en Diciembre de 1919 llegaba a 12 pi. poi 
peso. Pero, como la libra inglesa bajaba, result aba 
que los i2d. oro (o sea 1 dollars partido por 4.11) 
valia alrededor de 13d. moneda legal inglesa. 
Ai presentar a la Camara el proyecto de Banco 
Central yo no desconocia, pues, las dificultades que 
envolvia la reforma monetaria heclra a un tipo de 
cambio bastante superior al cambio medio de los ulti- 
mos tiempos; i no podia esperar que nuevas i futuras 
alzas en el nivel de los precios, vinieian a pei mitiraos 
hacer en 1920 lo que habriamos podido realizar 
en 1917. 
Presente, sin embaigo, el proyecto con el tipo de 
0.3611 gramos de oro fmo, lo que equivalia a 24 cen- 
tavos de dollars americano, i se acercaba mucho al 
tipo de doce peniques oro. <jPor que obre asi? 
No adopte una equivalencia con la moneda de oro 
inglesa, porque esta no correspondia ya al patron de 
oro, sino qne era pa pel moneda. Ademas el sistema 
monetario ingles tiene la lei de 11 12 de lino que no 
corresponde al sistema metrico decimal. como el ame- 
ricano cuya lei es de 9/10. Por ultimo, prefer! buscar 
la relacion de valor con el sistema norte-americano, 
por las jestiones que se habian hecho en la Comision 
financiera Pan-- Americana paia crear un fondo de 
oro comiin Pan- Americano, con el objeto de atender 
a las necesidades de los cambios internacionales, so- 
bre la base del dollars ode aigun miiltiplo o sub-mul- 
tiplo de el. 
^Por que eleji un tipo tan alto de cambio para pre- 
sentar el proyecto de reforma? Dada la inseguridad 
que siempre existe en nuestio rejimen de gobierno 
