ROBERTO ESPINOZA 
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a tales obligaciones se refieren, i por consecuencia en 
los derechos al cobro i goce de esas riquezas implicitas ; 
necesitan hacer las calificaciones o apreciaciones co- 
rrelativas, si no desean hacerse duenos de valores in- 
cobrables, o de riquezas ilusorias. 
No es, de consiguiente, en la negociacion de los ti- 
tulos nominales o al portador, la cantidad, la calidad, 
la oferta i la demanda, lo unico a que debe atenderse: 
conviene, ademas, observar, atentamente, la calidad de 
los deudores i fiadores, tanto en lo que mira a su hon- 
radez, como en lo que concierne a su solvencia ... Si 
se trata de companias o de sociedades industriales 
de cualquiera clase o naturaleza; la honradez, debe 
buscarse en el circulo que dirije los negocios; la sol- 
vencia, en la naturaleza de los negocios que esa com- 
pania o sociedad se propone esplotar o se encuentra 
esplotando ... 
Los dos grupos anteriores de valorizacion o de des- 
valorizacion de las obligaciones, esencialmente varia- 
bles como son, pueden, a las veces, actuar simultanea- 
mente o de modo alternado en el mismo sentido de 
alza o baja, i elevar su valor, mas alia de la par, o de- 
primirlo hasta hacerle desaparecer por complete; asi 
como, en otras ocasiones, pueden actuar simultanea 
o alternadamente en sentidos opuestos; pero con fuer- 
zas de intensidad iguales, o desiguales; i hacer mo- 
verse el valor, segun una curva irregular, como la 
sehalada por la linea que pasase por todas las eminen- 
cias i depresiones de una larga cadena de sierras. 
Mas, para que una obligacion de las que se hallan 
en examen tenga en sus valores semejantes movimien- 
tos, no precisa que las dos series de elementos anota- 
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