ROBERTO ESPINOZA 
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2. ° Una consecuencia de los mas o menos subidos 
gastos i perdidas de los envios del dinero entre las 
plazas internacionales que intervienen en el cambio. 
3. ° I, en fin, una consecuencia de la mas o menos 
intensa oferta i demanda de jiros sobre el esterior; 
oferta i demanda que toma el nombre de especulacion 
cuando no tiene, precisamente, por objeto satisfacer 
conveniencfas reales de los ofrecedores o de los soli- 
citantes. 
La intensidad variable de cada uno de estos facto- 
res, es, en definitiva, en cada lugar i tiempo, la causa 
determinante de la oscilacion de los cambios estran- 
jeros; factores que, en ocasiones, pueden concurrir a 
un mismo tiempo i sumarse; que, en otras, pueden 
contrarrestarse mutuamente. . . 
En aquellos casos en que la moneda esta sustituida 
por billetes de banco o por billetes de curso forzoso, 
los cambios internacionales, por lo mismo, son parti- 
cularmente inquietos; ya que, la permuta, deja de ser 
de una moneda por otra moneda, o sea de una canti- 
dad de fino por otra cantidad de fino; sino de canti- 
dades tanto mas inciertas, cuanto, el canje de dichos 
billetes aparece mas dudoso o mas lejano. En el curso 
de todos los tiempos modernos, las variaciones de los 
cambios estranjeros bajo el rejimen del papel moneda, 
ban sido un hecho en cada pais en que, el reembolso 
de dichos billetes, se ha presentado como inseguro. 
Frente al rejimen del patron de los precios, esos 
cambios internacionales, no pudieran salirse de talefe 
normas esenciales i fundamentales, en lo mas minimo; 
aunque, por otra parte, pudieran presentarse compli- 
caciones de las situaciones mas arriba descritas. 
