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ANALES — DICIEMBBE DE 1861 . 
Sin proteccion de ninguna especie, sin violentar jamas el valor de 
los billetes de la deuda interior, abandonados asimismos, con solo la 
garantia de la responsabilidad moral de que no se inierumpira el pa- 
go de ellos, ban alcanzado un credito que estan mui lejos de obtener 
las cedulas hipotecarias, a pesar de los favore3 i protecciones que les ha 
dispensado el Gobierno con las amortizaciones estraordinarias i los de- 
cretos que ordenan inversiones forzosas. Los billetes representan capi- 
tales invertidos a razonde 7. 43 p.g ; las cedulas hipotecarias, a razon 
de 13 p.g ; los billetes tienen una miserable amortizacion, que se ve- 
rifica por propuestas cerradas i al mejor postor cada tres meses ; las ce- 
dulas hipotecarias ban tenido hasta ahora un 15 p.g al aiio, tendran 
un 5 p.g en el inmediato, i un 2 p.g en los sucesivos, habiendose he- 
cho i debiendo hacerse siempre la amortizacion a la par. 
VI. 
El banco hipotecario no debio plantearse entre nosotros sin previa 
reforma de la parte correspondiente de nuestra lejislacion, establecien- 
do ante todo el estado civil de la propiedad sobre la base de una publi- 
cidad completa, requisito indispensable, nin el cual nose concibe la for- 
macion de un buen sistema hipotecario. 
Pero en Alemania el ci - edito hipotecario da resultados mui halagiie- 
hos ; el propietario obtiene alii emprestitos con mas ventajas que el Es- 
tado (39); la Beljica habia organizado el banco territorial ; estudiada la 
cuestion en Francia, la idea se realize en 1852 ; i Chile debia tambien 
imitar el ejemplo de esas naciones, fundando una caja hipotecaria. 
Las mas hermosas instituciones jamas se plantean con decretos, i da- 
r(xn siempre mai sazonados frutos cuando de antemano no se prepare 
el terreno en que tales plantas deban cultivarse. 
En Alemania el estado civil de la propiedad esta en sus leyes i tra- 
diciones : fundado en esta base el credito territorial, ha alcanzado una 
altura a donde no ha llegado el de pais alguno en que predomine el 
sistema romano. La Beljica i la Francia han reconocido las ventajas 
de sus vecinos ; pero, queriendo gozar de ellas, allanaron los inconve- 
nientes que ofrecia la lejislacion existente, para que tan deseada insti- 
tucion produjese todo el benelicio que era de esperar. El estudio sobre 
el banco territorial en Francia i Beljica fue acompanado del de la re- 
forma hipotecaria : arnbas cuestiones son inseparables, siendo la una 
consecueneia de la otra ; i sin dar previamente a los titulos de propie- 
dad una publicidad completa, la inoertidumbre e regu'aridad del do- 
minio de la tierra, se traducira siempre en desconfianza para el presta- 
(39) Josseau, loc. cit. supra, p. 7. 
