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hipotecarios, contandose talvez en corto tiempo por roiilones de librae 
esterlinas las cedulas que buscaran comprador en el estranjero. 
Desde luego, i en la hipotesis mas favorable para nuestras cedulas hi- 
potecarias, la de una feliz acojida en el mercado de Londres, puede 
asegurarse que fallaran en mucho las exajeradas esperanzas que se con- 
ciben con la garantia fiscal de obtener una elevada prima en la venta 
de dicbas cedulas, en razon del crecido interes que producen para el 
que invierta en ellas sus capitales, el 8 p.§, interes que de ordinario 
no se consigue con facilidad en Europa. Esa prima jamas se obtendria, 
pues que, debiendo hacerse cada seis meses una amortizacion a la par i 
por sorteo, nadie daria mas que el valor nominal por una cedula es- 
puesta a cambiarse, en cada semestre, por solo la cantidad que represen- 
ta. El mayor precio de nuestros bonos solo ha sido de 103, es decir, 100 
por el valor nominal i 3 por el semestre de intereses, i no como prima, 
segun equivocadamente se ha creido. Si alguna vez hubo una venta a 
un precio mas alto, ese caso rarisimo, no repetido jamas por seis meses 
continuos, ha formado una escepcion ; i bien sabido es que sobre ella no 
puede establecerse una regia jeneral, que sirva de base a una negociacion 
en que se cifran tan cuantiosos intereses. 
Pero la cuestion se complica todavia mas, si dejando a un lado la hi- 
potesis de una favorable acojida, tomamos en consideracion el caso mui 
probable de una repulsa. 
,;Se admitiran a cotizacion en la bolsa de Londres las cedulas hipo- 
tecarias de Chile garantidas por el Gobierno? Los tenedores de los bille- 
tes de nuestra deuda consentiran impasibles en la venta publica de obli- 
gaciones que, por razon de un interes mas subido, depreciarian natui’al- 
mente el valor de sus bonos? 
Para cualquiera que recuerde lo pasado, que tenga alguna idea de la 
organizacion de la bolsa de aquella plaza, la cuestion propuesta se re- 
solvera negativamente. El Gobierno del Peru traslado una parte de su 
deuda interior, para hacerla negociable en el mercado de Londres, des- 
tinando al pago de sus intereses i amortizacion el sobrante que quedase 
del producto de la venta del huano, despues de satisfechos los intereses 
i amortizacion de los bonos de la deuda esterior. No se trataba de una 
nueva deuda sino de la que tenia el Estado, ni de disminuir eh nada la 
garantia con3t,ituida en favor de la esterior, a la cual no se disputaba su 
derecho de preferencia: tratabase unicamente de aplicar un sobrante 
de fondos al pago de un credito en Londres, en lugar de hacerlo en 
Lima. 
La deuda trasladada no fue admitida a cotizarse en la bolsa. Iniciaron- 
se negociaciones con los interesados ; se les ofrecio aumentar el fondo 
de amortizacion de la deuda consolidada hasta un 4 p. § ; pagarles mayor 
interes por la diferida ; i a tan halagiienas ofertas, la contestacion fue : 
