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REVUE DES QUESTIONS SCIENTIFIQUES. 
La loi de l’économie de l’effort apparaît encore dans 
d’autres manifestations des phénomènes de circulation, 
dans l'emploi des billets de banque, des lettres de change, 
des chèques... 
Primitivement les billets de banque sont représentatifs 
d’espèces, ce sont des certificats de dépôts de numéraire, 
qui évitent autre effort ménagé la circulation de 
la monnaie métallique. 
Bientôt l’on s’est aperçu que jamais tous les billets 
netaient représentés a la fois aux guichets des banques, 
que l’usage du billet bien établi, les besoins du public 
produisaient une sorte d’action centrifuge qui entrainait 
une partie au moins des billets hors de la sphère d’attrac- 
tion des guichets. Et, tout naturellement, les banques 
d’émission se sont enhardies et ont été autorisées à 
omettre des billets au delà des dépôts, dans des propor- 
tions variées. La charte de la Banque d’Angleterre nous 
met en présence d’un cas d’application stricte de la rela- 
tion entre l’encaisse et l’émission non gagée sur du numé- 
raire : l’écart toléré par l’act de 1844, c'est en effet 
la somme même au-dessous de laquelle la circulation n'est 
jamais descendue pendant les cent années précédentes. 
D’autres banques, on le verra, voient leur émission réglée 
moins rigoureusement. 
Même en supposant que le billet ait une couverture 
métallique parfaite, il apporte déjà aux affaires une faci- 
lité de plus. Ce qu’est alors le but de sa création, 
M. Frère-Urban l’expliquait dans le discours prononcé a 
la Chambre des Représentants, lors du premier renouvel- 
lement du privilège de la Banque Nationale : - C’est de 
permettre au public en général de retirer de la circulation 
et d’appliquer d’une manière productive une certaine 
quantité de monnaie qui, lorsqu’elle fonctionne comme 
monnaie, ne rapporte rien, mais qui, transformée en 
capital, vient aider à la production et est elle-même 
productive. » 
