LE CHEQUE ET LA COMPENSATION. 
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Le tout s’est fait sans déplacement d’espèces ou de billets 
de banque, ce qui ne veut pas dire sans leur intervention 
latente. 
Il serait tout à fait erroné de conclure de ce qui pré- 
cède qu’on pourrait se passer d’espèces et de billets grâce 
à la généralisation du Crossing System. Ce qui est vrai, 
c’est qu’on en fait une très sensible économie. 
Il est certain que tout le système repose sur une circu- 
lation monétaire saine et une organisation sûre de l’émis- 
sion. Si le chèque barré est accepté en paiement , alors 
qu'on sait qu'il ne donnera pas lieu à une remise de 
numéraire , c'est pourtant parce qu'il, vaut du numéraire . 
Le clearing System peut fonctionner théoriquement, 
c’est bien clair, à l’aide de titres quelconques, à vue 
ou échus. 
L’usage du chèque anglais, dans sa constitution 
actuelle, suppose le clearing ; la compensation est sa 
destination normale. 
C’est avant tout du point de vue économique, du point 
de vue de la currency, qu’une différence profonde sépare 
le chèque barré du chèque non barré. Le premier ne doit 
pas être payé, il ne doit donner lieu à aucun mouvement 
d’espèces. Là est son ingéniosité (1). 
II 
LE CHÈQUE ET LE BILLET DE BANQUE 
« Le billet de banque est à ces formes multiples r 
écritures de compensation, virements, accréditifs, comptes 
(I) Le chèi|ue, quel qu'il soil, n’est pas un titre tle crédit. Cette remarque 
ruine-d’avance touies les considérations spéculatives de ceux qui attendent 
du développement de l’usage du chèque la gratuité du crédit. 
Comment a-t-on pu croire que la généralisation de l’emploi du chèque 
anglais supprimerait l’intérêt? Selon l’expression pleine de force de M. Leroy 
Reaulieu, l'intérêt des capitaux est « le lien des sociétés modernes ». Le 
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