LE CHÈQUE ET LA COMPENSATION. 
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syndicales de Paris, à qui revient l’honneur de cette 
initiative, sont d’ailleurs bien loin de tirer de l’innovation 
tous les résultats qu’elle comporterait si elle était bien 
comprise. 
Le clearing house de Londres, en 1872, avait compensé 
6 milliards de livres sterling, soit 1 5 o milliards de francs. 
En 1898 nous trouvons un total de compensations de 
8 097 291 000 £, en 1899 de 9 1 5 o 269 000 £ (1). Neuf 
milliards de livres, si nous négligeons les simples mil- 
lions, c’est-à-dire 225 milliards de francs ! Que sont à 
côté de cela les sept milliards de la Chambre de compensa- 
tion française ? 
Ces liquidations ont lieu sans qu’il soit nécessaire de 
déplacer un penny , selon l’expression caractéristique de 
M. Arnauné. Car les soldes sont réglés au moyen de 
virements sur la Banque d’Angleterre, qui est le banquier 
de tous les banquiers et du clearing house lui-même. 
Qu’on veuille bien le remarquer, ces compensations 
opérées au clearing house de Londres ne sont elles-mêmes 
que le résidu d’une quantité infiniment plus importante 
encore de liquidations. « Quelque considérables que soient 
les transactions qui se règlent chaque jour au clearing 
house de Londres, dit Stanley Jevons, elles se réduisent, 
après tout, à celles qui n’ont pas été liquidées antérieure- 
ment par des communications plus directes et souvent 
elles représentent les balances d’une multitude de trans- 
actions qui ne passent jamais par Londres (2). « 
Melbourne a son clearing house, constitué dans des 
conditions toutes spéciales, depuis 1868. 
Les Etats-Unis d’Amérique en comptent actuellement 
quatre-vingt-huit, . Les compensations du seul clearing de 
New-York ont porté en 1891-1892 sur 36 milliards de 
dollars. Les soldes non compensés n’ont été que d’un 
(t) D'après le Bulletin de Statistique, n° de mai 1900. 
(2) La monnaie et le mécanisme de l'échange, par W. Stanley Jevons. 
Paris, Alcan ; p. “215 de la 5 e édition. 
