LE CHEQUE ET LA COMPENSATION. 
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Mais la préférence donnée aux dits chèques suppose que, 
chaque fois qu’on le voudra, on pourra se procurer un 
moyen d’échange, une denrée ayant toujours et par/ou/ 
un pouvoir d’acquisition réel, intrinsèque — c’est-à-dire 
de bonne monnaie métallique. 
C’est là une exigence — une juste exigence — du déve- 
loppement des relations internationales. Dans l’état pré- 
sent du monde, le crédit public et privé d’une nation — 
le fait est bien certain — est lié à un régime de circula- 
tion à base saine, c’est-à-dire métallique. - Si les métaux 
précieux perdent leur rôle d’instrument d’échange, dit 
M. Gide, ils conservent leur rôle de mesure des valeurs, 
car il est clair que tous ces papiers, billets de banque, 
etc. (1), reposent en fin de compte sur la valeur delà 
monnaie métallique (2). » 
Le caractère de la bonne monnaie est d’être interna- 
tionale. Ceci n’implique pas d’ailleurs l’existence d’une 
convention internationale, ni même l’analogie des régimes 
monétaires quant au titre, au poids des monnaies, mais 
simplement un accord de fait sur la haute valeur mar- 
chande du métal. 
Dès lors, quand bien même on ne rechercherait pas la 
disposition matérielle immédiate de la monnaie, quand 
bien même on ne l’emploierait pas à une transaction à 
l’étranger, encore a-t-on intérêt à ce que les pouvoirs 
publics internes ne puissent pas altérer la valeur com- 
merciale du numéraire. 
(La fin prochainement .) 
Edouard Van der Smissen. 
(D Compensés chaque jour au clearing house. 
(2) Ch. Gide. Principes d'économie politique, quatrième édition, p. 2o2. 
