LE CHÈQUE ET LA COMPENSATION. 445 
constatée par la présentation du papier commercial à 
l’escompte de la Banque. 
Dans l’intervention du billet de banque apparaît la diffé- 
rence des deux procédés. 
Leur analogie cachée consiste en ce que la circulation 
de billets gagés sur les opérations commerciales des clients 
de la Banque n’est pas fondamentalement dissemblable de 
la circulation des chèques. 
Dans les deux cas, il est suppléé au numéraire par des 
bons payables à vue, mais qui ne sont pas payés en numé- 
raire, et ne pourraient pas l’être pour l’ensemble des 
transactions. 
En réalité c’est un système de compensation que le sys- 
tème belge, car la généralité des transactions y est réglée à 
l’intervention du billet de banque — et notamment il est 
la monnaie dont usent pour se libérer envers la Banque 
ceux qui sont ses débiteurs. Si bien qu’une compensation 
a lieu chaque fois que la Banque escompte le papier com- 
mercial et le paie en billets, et aussi chaque fois que ceux 
dont la Banque a escompté les devises la remboursent à 
l’aide de ses billets. 
On peut dire qu’en Belgique, dès qu’une transaction 
donne lieu à un paiement auquel le billon ne suffit pas, le 
billet de banque entre en scène. 
Il n’est plus guère frappé chez nous depuis longtemps 
de monnaie de plein pouvoir libératoire. Aux besoins 
grandissants des affaires, c’est la Banque seule qui doit 
pourvoir. 
Quelle constatation plus typique que celle-ci : le rapport 
du commissaire des monnaies nous renseignant sur la 
frappe... pardon, sur l’émission de la Banque, pour nous 
mettre au fait de l’état de la circulation ? 
Puisque nous venons de parler de ce rapport, n’hésitons 
pas à en tirer profit. Aussi bien l’augmentation des billets 
émis est-elle intéressante à connaître dans ses détails. 
