LE CHÈQUE ET LA COMPENSATION. 
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comptes courants sont peu de chose comparés au porte- 
feuille et à la circulation. 
Le portefeuille est de 489 millions, alors qu’en Angle- 
terre il est de 861 millions de francs, en France de 
600 millions. 
Les comptes courants 11e représentent que 70 millions. 
Ils sont donc bien loin de fournir les fonds de l’escompte. 
La situation est caractérisée par la modalité de pourvoir 
aux besoins de l’escompte, qui est ici l’émission. 
Dans la pratique anglaise, qui est aussi celle des Etats- 
Unis et que nous retrouvons en France, l’escompte a pour 
contre-partie les comptes courants. Le retrait des dépôts, 
dans ce cas, s’il venait à se produire, serait compensé par 
le seul fait du remboursement des effets que la Banque a 
en portefeuille. 
En cas de panique, comme tous les billets ne sont pas 
présentés au remboursement et ne peuvent pas l’être, la 
Banque d’émission et la Banque d’escompte seraient égale- 
ment sauves (1). 
L’escompte se faisant en Belgique sous forme d’émission 
de billets, la situation serait bien différente. 
Pour les grandes banques d’émission où les dépôts 
abondent, elles sont un intermédiaire entre leurs clients 
déposants et leurs clients du portefeuille. Ont-elles à 
rembourser les premiers, elles pourvoient à cette éven- 
tualité de la façon la plus simple, grâce aux rembourse- 
ments que les seconds ont à faire à la Banque. 
Autre est le rôle du compartiment de l’escompte de la 
Banque Nationale de Belgique. Il pourvoit à l’escompte 
par l’émission même ; il remet à ses clients, contre des 
mandats à terme, des billets de banque, c’est-à-dire des 
mandats à vue tenus pour monnaie par le public en temps 
normal. 
(I) Nous voulons dire la Banque dans son rôle de banque d’émission et la 
Banque dans son rôle de banque d’escompte. 
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