LE CHÈQUE ET LA. COMPENSATION. ^5g 
d’expectative, au cours de laquelle notre monnaie d’argent, 
écus et piécettes mêmes, fuyait irrémédiablement. 
Même cette question de l’exode (vers la France) de 
notre menue monnaie fut l’une des questions les plus 
étudiées par la conférence monétaire d’où sortit l’Union 
latine. Un titre plus faible y fut en effet admis pour la 
monnaie divisionnaire. 
Avec la formation de l’Union latine s’ouvrit la période 
de la grande frappe ... qui ne devait pas durer. Il fallut 
suspendre la frappe de l’argent et la réglementer étroite- 
ment après les spéculations qu’amena la baisse de l’argent. 
Quant à l’or, il subit à son tour l’action de la loi de 
Gresham, qui en découragea complètement la frappe après 
1878. Si l’on excepte la frappe de dix millions exécutée 
pour la Banque Nationale en 1882, il n’a plus été fabriqué 
de monnaie pleine depuis près d’un quart de siècle ! 
Tout naturellement, l’encaisse de la Banque Nationale 
dut subir dans sa composition la répercussion du régime 
monétaire légal et réel. 
Voici d’abord un tableau d’ensemble : 
Encaisse de la Banque nationale (1). 
1 85 1 
( Millions de francs) 
25.0 
j 86 1 
69.0 
1871 
123.3 
1881 
99.4 
1891 
102.7 
1900 
108.7 
(i) Pour les années 1 80 1 , 1861 et 1871, d’après le rapport de M. Pirmez, 
au nom de la section centrale de la Chambre des représentants, préalable- 
ment à la discussion du premier renouvellement du privilège de la Banque 
Nationale. — Collection des Documents officiels relatifs à la proroga- 
tion. Bruxelles, Havez. 1872, page 41. 
■D’après le Rapport du commissaire des monnaies pour les années 
1881, 1891 et 1900. 
