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REVUE UES QUESTIONS SCIENTIFIQUES. 
la création éventuelle d’un clearing house, comme elle a 
si parfaitement tiré parti d’autres circonstances jusqu’ici. 
Mais si un clearing house est institué, ce sera par une 
entente d’un certain nombre de maisons de banque. 11 en 
est suffisamment qui réunissent la double condition néces- 
saire de pouvoir s’associer à l’entreprise et d'avoir intérêt 
à le faire. 
Nous avons été amenés à constater que l’on usait du 
chèque en Belgique. C’est là l’essentiel ; le clearing house 
une fois établi, le chèque évoluera, il s’adaptera à son 
rôle nouveau : d’ordre de paiement qu’il est encore 
aujourd’hui en Belgique, il deviendra un ordre de com- 
pensation. 
Quant à l’intérêt des banques, il est superflu de le leur 
montrer, et si nous en disons un mot, c’est pour une rai- 
son d’ordre, pour traiter la question en entier. 
Aujourd’hui la Banque Nationale est la banque des 
banquiers qui leur fournit le numéraire (les billets) et 
intervient à leurs opérations d’escompte. Ce système — 
l’escompte à l’intervention de la Banque d’émission — est 
un système de subordination : les banques sont tributaires 
de la Banque. Au contraire, le système de la compensa- 
tion est un système de liberté : le clearing house rend les 
banquiers indépendants de la Banque. On dit, il est vrai , 
que la Banque d’Angleterre est la banque des banquiers. 
Mais il faut s’entendre : elle est la banque de dépôts des 
banquiers, ce qui est une situation bien différente de la 
situation que nous avons constatée en Belgique. 
Tâchons de rendre sensible pour le lecteur la modifica- 
tion que le clearing house détermina dans la position des 
banques vis-à-vis de la banque d’émission. 
Les clearing bankers belges compenseront des valeurs 
exigibles diverses, chèques, titres, lettres de change. 
Lettres de change. . . Comment cela ? 
Le régime de la compensation une fois établi, à celui 
qui présente une lettre de change à l’escompte le ban- 
