LE CHEQUE ET LA COMPENSATION. 489 
mais que «'la Banque escompterait avec ses comptes cou- 
rants ». Telles sont ses propres expressions. 
Il va jusqu’à dire que les bénéfices de la Banque aug- 
menteraient probablement — ce qui n’est pas impossible 
— - à cause des « frais de l’encours des billets de banque 
qui lui seraient épargnés ». 
Mais il n’est pas évident que la circulation des billets 
de banque doive être très sensiblement réduite par la 
création du clearing hoase. La compensation ne sera pas 
applicable aux petits paiements, qui sont les plus nom- 
breux, nous voulons dire au paiement de faibles sommes, 
comme les salaires de semaine ou de quinzaine. Le billet 
continuera d’y remplacer les espèces : le rôle des petits 
billets est destiné à grandir. Nous avons rappelé combien 
il a fallu graver de billets de vingt francs ces dernières 
années. Il faudra en livrer de plus en plus à la circula- 
tion, cela est hors de doute. . . 
Le rôle du portefeuille étranger de la Banque Natio- 
nale augmentera aussi, ainsi que l’importance de ce porte- 
feuille. C’est chose merveilleuse à constater — de notre 
point de vue — que ce développement du portefeuille 
étranger, qui est destiné à devenir, si besoin était, le 
parachute de l’influence et des bénéfices de la Banque. 
Tels sont, pour la Banque Nationale, les moyens dès à 
présent prévus de parer à certaines conséquences immé- 
diatement défavorables de l’intronisation du clearing Sys- 
tem en Belgique. 
De plus, elle y trouvera un avantage hors de pair : une 
efficace protection contre l’hypertrophie de ses fonctions, 
une atténuation certaine aux suites particulièrement 
redoutables d’une crise toujours possible, alors que le 
pays n’est pas suffisamment pourvu de numéraire de pleine 
valeur internationale. 
Edouard Van der Smissen. 
