l’étude du détail en économie politique. 3y5 
A la réflexion cependant on comprend vite que la chute 
des prix, si elle était constante, et même simplement si elle 
était de longue durée, paralyserait toutes les initiatives, 
ruinerait le commerce et mettrait les ouvriers sur le pavé. 
Que faut-il donc choisir de la hausse ou de la baisse ? 
La science a répondu en montrant quelle loi régissait nor- 
malement les prix, et il se trouve quelle est en somme 
bienfaisante. 
En effet, l’observation réitérée des faits a permis de 
découvrir la loi à laquelle obéissent les fluctuations des 
prix. Un économiste français de grande valeur, M. Juglar, 
l’a appelée la périodicité des cidses. 
D’après les constatations de cet auteur, « une nation se 
trouve toujours placée soit dans une période prospère, 
soit dans une période de crise, soit dans une période de 
liquidation. « Ces trois périodes se succèdent toujours 
dans le même ordre, mais l’amplitude des mouvements 
peut différer, et diffère en effet ; elle est d’autant plus 
grande que la richesse est plus développée. La hausse a 
donc sa place marquée, elle est le levier des affaires; mais 
l’expansion de celles-ci subit tôt ou tard, nécessairement, 
un arrêt après lequel les affaires se liquident et qui 
ramène les prix au niveau le plus bas. 
Observateur non moins sagace, M. Paul Leroy-Beau- 
lieu est parvenu à une autre et non moins intéressante 
découverte. Il l’a formulée en ces termes qui en font bien 
ressortir toute la portée : « L’état économique normal, 
toutes autres circonstances restant égales, est la tendance 
à une baisse des prix autres que les salaires. « 
Vraiment, si les deux constatations se complètent, elles 
autoriseront à coup sûr l’optimisme. Mais elles semblent 
plutôt se combattre, du moins à première vue, l’un des 
auteurs semblant affirmer l’existence d’une sorte de circu- 
lus des prix, l’autre la tendance à une baisse continue. 
A la vérité, il n’y a point de contradiction — et même 
point de contradiction possible, puisque de part et d’au- 
