BIBLIOGRAPHIE. 
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verte cle l'Amérique, le rapport de l’or à l’argent n’a cessé de 
suivre une courbe ascendante, et. s’il y a eu quelques points de 
rebroussement, ils ont été bientôt redressés. Ce rapport était 
io ,5 en 1 5 oo, 11,6 en 1600, 14,9 en 1700, 1 5,4 en 1800; depuis 
lors, si l’on excepte la période de i 85 o à 1860, il a encore aug- 
menté, jusqu’à devenir égal, en ces dernières années, à 17 et à 
18, chiffres qui ont même été dépassés par moments (1). 
L’étalon d’or s’appuie d’ailleurs sur un réservoir considérable; 
car les existences actuelles en or monnayé paraissent monter à 
environ dix-huit milliards (2), dont la plus grande partie est aux 
mains des principales nations commerçantes, la France, l’Angle- 
terre, l’Allemagne et les États-Unis. 
Il faut du reste remarquer qu’on peut effectuer beaucoup 
d'échanges avec peu de monnaie ( 3 ). C’est le crédit, en effet, qui 
engage presque toutes les affaires commerciales. Dans la plupart 
des opérations de commerce extérieur, on s’oblige à payer par 
des traites et non par du numéraire. Sur toutes les places où une 
nation opère des achats, elle fait aussi des ventes ; toutes ces 
opérations se balancent en fin de compt e par un échange de 
traites, et il n’y a que le solde qui soit payé en métal : il suit de 
là que des affaires commerciales d’un chiffre énorme sont le plus 
souvent liquidées par une proportion de numéraire qui ne 
dépasse pas cinq ou six pour cent du chiffre total des transac- 
tions (4). 11 n’y a donc pas à se préoccuper, pour le commerce 
international, de l’insuffisance de l’or. 
L’étalon chargent n’estpasnon plusnécessairepourle commerce 
avec l’extrême Orient, Indes et Chine ( 5 ). Il est bien vrai, en 
effet, que l’Orient est le grand consommateur de l’argent, — qu’il 
enfouit ou manufacture, — et qu’il est presque toujours le créan- 
cier de l’Europe, à laquelle il vend beaucoup et achète 'très peu. 
de l’étalon d’or dans ces pays ; mais il est évident que cette suspension de la 
frappe de l’argent et cette démonétisation ont contribué à leur tour à aug- 
menter l’avilissement de ce métal. 
(1) Feer-Herzog, La France et ses alliés monétaires, page 53. Lorsque, par 
exemple, le rapport monte de 15 ~ à 16; 17; 18; 19; 20, la dépréciation de 
l’argent est respectivement de 3,28; 9,68; 16,23; 22,58; 29.03 pour cent. 
(2) D’après M. Broch, délégué de la Norwège à la Conférence monétaire 
internationale de 1881. 
(3) Rapport de la Commission monétaire française de 1869, page 23. 
(4) L’Angleterre fait chaque année pour six milliards d’affaires au dehors 
avec trois milliards au plus de numéraire. 
(5) Rapport de la Commission monétaire française de 1869, pages 21 et 31 ; 
Feer-Herzog et Hardy, Rapport au Conseil fédéral suisse, Berne 1878, page 40. 
