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REVUE DES QUESTIONS SCIENTIFIQUES 
hasardeuse ; en ne faisant que du crédit strictement 
commercial ; en tenant ses ressources dans une mobi- 
lité parfaite. 
La troisième enfin, c’est, quand la crise est née, d’en 
limiter les ravages, d’en réparer les dégâts, de hâter 
le retour à une période de calme, de recueillement et 
de réparation. 
Les moyens de faire face à ces trois devoirs élémen- 
taires sont aujourd’hui assez bien connus. Mais ils sont 
encore, en fait, bien mal employés. 
Tel marché monétaire suffisamment bien organisé 
pour les périodes de calme, refuse à peu près tout 
service au temps de crise un peu forte. 
Un exemple typique à ce point de vue, c’est le marché 
monétaire américain. 
En temps normal, il fonctionne bien. En temps de 
crise, il arrive à ne plus fonctionner du tout, comme 
ce fut le cas en 1907, où les paiements en espèces 
furent à peu près universellement suspendus. Et on 
s’explique fort bien une pareille situation si, faisant 
abstraction des causes historiques et sociales qui ont 
contribué à la formation du marché américain, on 
Pétudie d’un point de vue idéal et théorique. 
On dirait qu’une mauvaise fée a présidé à la nais- 
sance et au développement de ce marché, tant on y 
trouve accumulés de défauts et de nuisances. 
Le marché anglais lui-même n’échappe pas à toute 
critique à ce point de vue. 
Jusqu’ici nous nous en sommes tenus à la considéra- 
tion du marché monétaire, dans ses relations avec 
l’ensemble de l’économie nationale. Pour vous montrer 
la question dans toute son ampleur réelle, il reste 
à faire rapidement allusion à la solidarité des marchés 
monétaires. 
On a dit et peut-être a-t-on trop dit que l’économie 
