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REVUE DES QUESTIONS SCIENTIFIQUES 
à montrer l’intensité de l’assaut. Plus significative 
encore est la longue durée de ces taux. 
Jusqu’à présent eu Angleterre, on avait vu le taux 
de 6 p. c. durer au maximum 52 jours. En 1906, il fut 
maintenu 82 jours sans interruption et, en 1907, pen- 
dant 73 jours il resta au moins à (3 p. c., pendant 
55 jours à 7 p. c. Le taux d’escompte de la Reichsbank, 
en 1906, atteignit 6 p. c. pendant 194 jours, et 7 p. c. 
pendant 34 jours et, en 1907, 6 p. c. au minimum pen- 
dant 129 jours, 6 12 pendant 88 jours, 7 1/2 pendant 
66 jours. 
Même les taux d’escompte de cette hauteur et de 
cette durée n’auraient pas suffi si la Banque de France 
pendant ces deux années n’était venue au secours du 
marché de Londres. Elle mettait à sa disposition, en 
1907, sous la forme d’escompte de lettres de change de 
premier ordre, 75 millions de francs en monnaie d’or 
américaine. La récente amitié politique entre les deux 
pays peut y avoir un peu contribué ; la raison princi- 
pale en fut l’intérêt personnel bien compris de l’éta- 
blissement parisien. Car la Banque de France n’avait 
pu maintenir le taux d’escompte de 3 p. c. qu’elle était 
restée 5 ans sans changer et elle avait dû l’élever à 
4 p. c. ; elle cherchait à épargner toute nouvelle élé- 
vation au monde commercial français qui n’a pas appris 
à compter avec les oscillations du taux de l’escompte ; 
mais c’eut été à peu près impossible si la Banque 
d’Angleterre avait été forcée à une nouvelle élévation 
de son escompte. Voilà, pris sur le vif, un exemple 
frappant de la solidarité des marchés monétaires. 
Telles sont, rapidement esquissées, les principales 
questions que soulève l’étude des marchés monétaires. 
Autour de ces points essentiels se grouperaient, cela 
va sans dire, foule de détails accessoires, spéciaux à tel 
ou tel marché. 
Chaque marché réalise d’une manière qui lui est 
