458 REVUE DES QUESTIONS SCIENTIFIQUES 
L'augmentation des moyens de payement, causée en 
partie par la montée des prix, va disparaître d’elle-même 
quand ces prix vont tomber pour des causes autres que 
la déflation. Les billets, notamment, vont retourner aux 
banques sous forme de dépôt. L’État n’aura qu’à annon- 
cer un emprunt pour se voir adresser l’argent qui dort ; 
de cette façon il pourra aisément consolider sa dette, 
en reporter l’échéance à une date lointaine. Le public 
en effet ne peut souscrire aux emprunts avec des billets 
qui lui sont indispensables pour les transactions journa- 
lières : il souscrit avec ses dépôts. Mais la transformation 
de la dette flottante en dette consolidée ne résout pas 
complètement le problème : le public conserve des facultés 
d’achat, moins commodes à exercer, il est vrai. Néan- 
moins, dans le stade actuel, l’emprunt consolidé consti- 
tuerait un progrès décisif, après lequel on pourra discuter 
plus à l’aise. 
L’impôt seul permettant de rembourser la Dette en- 
lève le pouvoir d’achat de façon définitive : il est le 
remède spécifique contre l’inflation, il possède au plus 
haut degré la faculté de réduire le pouvoir d’achat. C’est 
le moyen quasi unique que l’État ait en main. Encore 
faut-il qu’il ne prolonge pas volontairement l’Inflation, 
en recourant aux emprunts et spécialement aux avances 
des Banques d’émission : ceci se passe de commentaires. 
Le public retrouverait ainsi le pouvoir d’achat qu’il perd 
par l’impôt. L’équilibre du budget ordinaire est indis- 
pensable avant de pouvoir songer à la déflation, et le 
budget extraordinaire lui-même doit être comprimé sans 
pitié. Si la déflation n’est pas contrecarrée, comme nous 
l’avons dit plus haut, elle s’opérera en grande partie 
d’elle-même ou en tout cas elle se laissera aisément 
pousser. Si l’esprit d’économie n’est pas perdu dans la 
population, la tâche deviendra plus facile encore, car 
l’abstention volontaire a ici des effets fort semblables à 
l’abstention forcée. 
