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REVUE DES QUESTIONS SCIENTIFIQUES. 
dans son propre sein) unique pour tout l’Empire, reçoit les 
appels régulièrement interjetés endéans la semaine de la 
sentence d’un tribunal d’honneur. 
Une petite dizaine d’articles à peine sont consacrés à la 
matière si délicate de l'admission à la cote , et leur 
simplisme même les rend inquiétants. 
Je puis me tromper, mais il me semble que l’un des 
premiers résultats sera l’exclusion presque complète des 
valeurs étrangères de la cote allemande. 
Or, qui dit exclusion de la cote, dit exclusion du 
marché; il est formellement interdit de se servir des locaux 
de la Bourse pour des transactions qui les concerneraient ; 
bien plus, c’est un délit pour les courtiers d’y prêter les 
mains, pour les imprimeurs d’en reproduire les prix. 
Je crois aussi que c’est tout juste cette exclusion qu’on 
a voulu atteindre; au cours des débats, on a fait beaucoup 
d’allusions aux émissions argentines, et à d’autres événe- 
ments récents; au moment où l’on discutait cette partie 
de la loi, l’officieux du gouvernement, la Norddeutsche 
allgemeine Zeitung publiait certaines statistiques dres- 
sées par la Banque de l’Empire, visant les émissions 
étrangères ; c’est un document curieux auquel on me 
permettra de faire un emprunt (1). 
Combien le public allemand a-t-il perdu sur les fonds 
étrangers ? Telle est la question à résoudre. La Banque de 
l’Empire fournit le relevé des baisses en prenant pour 
point de départ le taux d’émision. 
Des titres émis à 
sont tombés à 
Capital nominal admis à la Bourse 
77 i /8 
50.70 
12,500,000 
92 
60 
25,000,000 
92 
5g 
75 , 000,000 
80 
37 
65 , 000,000 
(1) Cl. Jeannet reproduit un tableau semblable concernant dix sociétés 
anonymes françaises, qui ont fait perdre quatre-vingt millions, différence 
entre l’émission et le cours peu après. Op. cit. p. 167. 
