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REVUE DES QUESTIONS SCIENTIFIQUES. 
résultera que les capitaux iront d’une façon presque exclu- 
sive à la propriété mobilière, notamment aux valeurs au 
porteur (rentes sur l’Etat, obligations des communes, 
actions et obligations industrielles). Plutôt que d’acquérir 
ou même de conserver des immeubles, on préférera ache- 
ter des titres qui ne seront pas forcément représentés au 
moment de l’ouverture de la succession. Mais, comme 
l’État a besoin d’argent, il faudra bien arriver à un ren- 
dement d’impôts assez considérable pour solder les dépen- 
ses. Les meubles échappent au fisc ; il faudra donc frapper 
la terre, toujours la terre. Et aujourd’hui déjà la terre est 
écrasée d’impôts ! 
En réponse à cette objection, M. Doumer faisait remar- 
quer que si, à certains points de vue, la propriété foncière 
était dans une situation d’infériorité, elle bénéficiait par 
contre de certains avantages dont ne jouissait pas la pro- 
priété mobilière. Ainsi on maintenait, pour l’évaluation des 
biens-fonds, le système du revenu capitalisé au denier 25 
ou au denier 20. Et comme, en général, la propriété 
foncière ne donne pas un revenu de 4 p. c., il en résulte 
quelle est rarement imposée pour sa valeur intégrale. 
Joignez à cela que c’est à elle surtout que profitera la 
réforme de la déduction des dettes. « Là, en effet, la dette 
est en général plus facile à saisir, elle 11’est pas contes- 
table comme dans la propriété mobilière ; vous êtes en 
présence d’une justification dont vous connaissez le mon- 
tant. Mais ce passif, de quoi le déduirez-vous ( Est-ce du 
capital proprement dit ? Non, c’est du capital calculé sur 
le revenu capitalisé. 
* Je prends l 'exemple d’une propriété de 20 000 fr , qui 
supporte une hypothèque de 10 000 fr. Croyez -vous quelle 
va payer sur 10 000 fr. ? Non. Si vous supposez que votre 
propriété de 20 000 fr. rapporte 3 p. c. — et la propriété 
foncière ne rapporte pas davantage, en général — soit 
600 fr. , quelle opération va faire l’administration de l’en- 
registrement ? Elle capitalise au denier 25 ces 600 fr., 
