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gouvernementales est très marqué en Espagne ; mais sous 
ce rapport même, il y a progrès car les portefeuilles 
espagnols s’ouvrent maintenant à des titres comme ceux 
de la Banque d’Espagne ou de la Compagnie fermière de 
tabacs, rapportant d’ailleurs, l’un 24 et l'autre 26 p. c. (1). 
Les capitaux rapatriés à la suite de la perte des colo- 
nies et qu’on évalue à 5 oo millions, semblent disposés à 
s’employer au relèvement de la patrie. 
C’est ainsi que nous constatons qu’en 1899, il a été 
fondé 7 sociétés de crédit avec 35 millions de capitaux, 
6 sociétés pour la fabrication du sucre avec 20 millions^ 
23 sociétés de navigation représentant 36 millions 6 socié- 
tés d’électricité, 7 sociétés minières métallurgiques (2). 
Les capitaux s’enhardissent particulièrement en Cata- 
logne et dans le pays basque, de telle sorte que cette 
crainte des risques et des responsabilités que les psycho- 
logues se plaisent à incriminer comme un signe de déca- 
dence, est plutôt un reste du passé qui va tous les jours 
en s’atténuant ( 3 ). « Les capitaux étrangers ont sans 
doute contribué à ce progrès, notamment dans les indus- 
tries de Pasajes, de Saint-Sébastien, de Renteria en 
Guipuzcoa, dans certaines industries et surtout dans les 
mines de la Biscaye et, à un degré moindre, en Alava 
et dans les mines et la viticulture de la Navarre. Mais on 
ne saurait nier que la majeure partie du développement 
des quatre provinces et de la Rioja, de Logrono, est due 
aux efforts, à l’énergie des habitants eux-mêmes. Ces 
efforts se sont particulièrement révélés par les chemins de 
fer à voie étroite qui sillonnent le territoire en tous sens, 
les tramways électriques, la lumière électrique non seule- 
ment dans les chefs-lieux, mais dans plus de soixante 
petites villes. C’est le capital et l’épargne indigènes qui 
ont fait tout cela, et quoique l’initiative soit partie des 
(1) Raffalowich, I.e marché financier, 1899. 
(2) Los Negocios, 15 janvier 1900. 
(5j René Bazin, Terre d'Espagne. 
