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REVUE DES QUESTIONS SCIENTIFIQUES 
En tenant compte de la part des dépenses militaires dans les 
charges budgétaires relatives aux récompenses et pensions et aux 
dettes et emprunts de l’Etat, la défense nationale, d’après le 
tableau précédent, aurait coûté depuis 1894-1895 environ 1 mil- 
liard 3/4 yen, soit les 9/20 de l’ensemble des dépenses. En réalité, 
elle a coûté bien davantage, car il faut avoir égard aux emprunts 
de guerre. 
Sauf un emprunt de 1 5 000 000 yen contracté pour mettre fin 
à la guerre de 1877, aucun emprunt de guerre n’est encore com- 
plètement remboursé; il s’en faut de beaucoup. Sur un montant 
général émis — y compris l’emprunt de 15 000 000 yen précité 
— de 1 824 630 082 yen, il reste à amortir 1 585 591 327 yen. 
La guerre sino-japonaise avait nécessité quatre emprunts for- 
mant un total de 125 000 000 yen; la guerre russo-japonaise 
exigea que l’on recourût au crédit pour plus de douze fois celte 
somme. 
Du mois de février 1904 au mois d’avril 1905, on procéda à 
cinq émissions d’obligations du Trésor aux conditions suivantes : 
Dates 
d’émission 
Montant 
d’émission 
yen 
Prix 
d’émission 
pour la valeur 
nominale 100 
Taux 
d’intérêt 
Terme 
du 
rembour- 
sement 
| re 
émission. 
Février 
1904 
100 000 000 
yen 95 
5 p. c. 
5 ans 
w)e 
)) 
Mai 
» 
100 000 000 
» 92 
5 p. c. 
7 » 
3 “ 
)) 
Novembre 
» 
80 000 000 
» 92 
5 p. c. 
7 » 
4 e 
)) 
Mars 
1905 
100 000 000 
» 90 
6 p. e. 
7 » 
5 e 
)) 
Avril 
)) 
100 000 000 
>» 90 
6 p. c. 
7 » 
Cinq emprunts ont été émis sur le marché extérieur : 
Emprunt de lOOOOOOOliv. st. 6 p. c., émisa Londres et à 
New-York en mai 1904, au prix de liv. st. 93,10 pour la valeur 
nominale de 100 liv. st., remboursable en sept ans et gagé sur 
les droits de douane de l’Empire; 
Emprunt de 12 000 000 liv. st., 6 p. c. émis à Londres et à 
New-York en novembre 1904, au prix de liv. st. 90,10 pour la 
valeur nominale de 100 liv. st., remboursable et gagé de la 
même façon que le précédent ; 
