LE CHEMIN DE FER DU LOETSCHBERG 
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27 280 000 fr. d’actions ordinaires et 33 320008 fr. d’ac- 
tions privilégiées. Mais, il y a, à côté de cela, un capi- 
tal obligations de 94 800 000 fr., dont 52 800 000 fr. en 
emprunts hypothécaires de premier rang et 42 millions 
de second rang, ce dernier ayant été voté le 10 juillet 
1912. 
Enfin, il y a encore une subvention fédérale de 
5 millions de francs, mais qui, étant à fonds perdus, ne 
figure au bilan que pour mémoire. 
A titre documentaire et comme point de compa- 
raison, notons que la ligne du St-Gothard, qui a beau- 
coup d’analogie avec le Loetschberg, mais qui avait été 
construite de 1876 à 1883, avait coûté 187 millions, 
à simple voie, le grand tunnel entrant dans cette 
somme pour 63 millions. Mais il faut ajouter à cela 
une somme de 38 millions que les chemins de fer fédé- 
raux viennent tout récemment de voter pour l’électri- 
fication de cette ligne, reconnaissant ainsi la supério- 
rité de la traction électrique inaugurée au Loetschberg. 
B. — Conséquences économiques de l’ouverture 
du chemin de fer du Loetschberg 
1° Pour le transit par les chemins de fer belges 
Marchandises. — Maintenant qu’on sait ce qu’est 
cette ligne du Loetschberg et les raisons qui ont amené 
sa construction, ainsi que les principales péripéties qui 
en ont accompagné et entravé longtemps la réalisation, 
nous pourrons aborder la partie économique de notre 
étude, c’est-à-dire, examiner quelles sont les consé- 
quences, au point de vue du trafic international, de 
l’entrée en ligne du chemin de fer du Loetschberg. 
Toutefois, pour ne pas trop nous étendre, nous bor- 
nerons cet examen à ce qui concerne plus spéciale- 
ment notre pays et le transit par nos voies ferrées. 
