REVUE DES QUESTIONS SCIENTIFIQUES 
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exportables en dehors de l’Union latine, et souvent elle 
protège sa réserve d’or par le fait si simple d’exiger 
une telle prime sur l'or qu’on ne peutexporter ce métal. 
» En Allemagne, le droit d’obtenir de l’or est établi 
en théorie, mais il n’existe en fait, que lorsque cela 
convient au pays. Sur le papier, les billets de banque 
de la Reichsbank sont convertibles en or à première 
présentation. Il n’y a que ceux qui en ont fait l’expé- 
rience qui peuvent dire à quels artifices la Reichsbank 
a recours pour refuser les demandes d’or, quand tel 
est son désir. La preuve tangible que certains artifices 
sont employés, réside dans ce fait que le cours du 
change à Berlin monte beaucoup au-dessus du point où 
il est préférable d’envoyer de l’or de Berlin à Londres, 
sans que pour cela il arrive du métal jaune sur ce der- 
nier marché. 11 faut en conclure que l’or ne peut 
s’obtenir ou, tout au moins, que les intelligents et 
adroits banquiers allemands trouvent plus prudent de 
renoncer au profit qu’ils pourraient réaliser. Un sys- 
tème identique se rencontre dans la plupart des pays 
d’Europe. Ils ont le mono-métallisme établi plus ou 
moins sur le papier, mais ils ne paient leurs billets en 
or que lorsqu’ils le veulent bien. 
» En théorie, le pair intrinsèque du souverain an- 
glais est (à Paris) de 25,22 et le prix du transport de 
Londres à Paris est d’environ 8 centimes ; donc si le 
change sur Londres s’élevait à plus de 25,30 à Paris, 
les banquiers parisiens enverraient immédiatement de 
l’or à Londres, et ils vendraient à Paris l’argent anglais 
ainsi obtenu. Donc, le change ne pourrait s’élever à 
plus de 25,30, augmenté d’une petite fraction qui con- 
stituerait le bénéfice des banquiers. Les économistes 
affirment souvent que tel est actuellement le cas et ils 
formulent généralement une loi disant que les frais 
d’envoi d’un marché financier à un autre déterminent 
