LE GOLD POINT 
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les gold points au-dessus desquels le change ne peut 
monter, et au-dessous desquels il ne peut tomber. 
» Toutefois, dans la pratique actuelle, le mécanisme 
des changes étrangers ne fonctionne pas avec cette 
douce simplicité ! En fait, le gold point théorique est 
seulement le point auquel il est préférable d’envoyer de 
l’or que d’acheter un chèque, à condition que vous puis- 
siez obtenir l’or. Et il a déjà été exposé que l’Angleterre 
est la seule contrée dans laquelle la possession d’un 
droit à une certaine quantité de monnaie implique la 
certitude de pouvoir le transformer immédiatement en 
or. Et c’est ainsi que nous constatons qu’il est parfaite- 
ment possible de ne pas voir arriver la moindre parcelle 
d’or à Londres^ et cela malgré que le cours du change 
sur Londres soit arrivé à l’étranger à un point où il 
serait plus économique d’envoyer de l’or plutôt que 
d’acheter des traites. Pourquoi ? Parce qu’il n’est, pas 
possible d’obtenir de l’or. En novembre 1912, le cours 
du change à Berlin atteignit et dépassa pendant quel- 
ques semaines le point de sortie des espèces. Confor- 
mément à la théorie, Londres aurait également dû 
recevoir à cette même époque, de l’or d’Autriche et de 
Russie, mais en fait, il n’en arriva pas pour la valeur 
d’un schelling. C’est ce qui inspirait au rédacteur du 
Statist (numéro du 16 novembre 1912), ces judi- 
cieuses réflexions : 
« Il est un fait que les changes continuent à être dé- 
» favorables à l’Allemagne, à l’Autriche et à la Russie, 
» et qu’ils le sont déjà depuis longtemps. Et d’autre 
» part, c’est également un fait avéré, que l'or n’est pas 
» retiré des banques d'Etat et envoyé à l’étranger. Ceci 
» démontre combien fort est le pouvoir de ces banques 
» d’Etat dans leurs pays respectifs ; et ceci démontre 
» également combien la façon qu’ont les économistes 
» d’envisager les questions financières, est générale- 
» ment différente de la réalité. Si les individus agissaient 
