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REVUE DES QUESTIONS SCIENTIFIQUES 
» toujours suivant leurs intérêts pécuniaires, l’or sorti- 
» rait à présent de Russie, d’Allemagne et d’Autriche- 
» Hongrie. Mais les Gouvernements de ces trois pays se 
» sont opposés à de semblables exportations. Les Ban- 
» ques d’Etat soutiennent toujours la politique du 
» Gouvernement et les sujets craignent de mécontenter 
» ces grandes et puissantes institutions » . 
De tout quoi il résulte que la théorie suivant laquelle 
le cours du change ne peut monter au-dessus du point 
où il est préférable d’envoyer de l’or plutôt que d’ache- 
ter une traite, ne trouve son application qu’en Angle- 
terre, et cela parce qu’à Londres existe un marché 
libre de l’or, condition indispensable. Telle est la con- 
viction à laquelle il faut aboutir après un examen 
objectif des faits. 
L'existence d’un marché d’or à Londres tient à des 
raisons historiques, économiques et politiques (1). 
Dès 1816, l'Angleterre fut au régime de l’étalon d’or, 
et elle fut seule à l'avoir jusqu’en 1875, lorsque l’Alle- 
magne et les Etats Scandinaves abandonnèrent défini- 
tivement l’étalon d’argent et passèrent à l’étalon d’or; 
il devait en résulter une situation éminemment favora- 
ble pour la formation et le développement d'un marché 
libre d’or à Londres. Par après, et malgré l’adoption 
de l’étalon d’or par d’autres Etats, cette situation 
acquise fut notablement renforcée par ce fait que plu- 
sieurs des principaux centres de mines d’or se trouvent 
sous la dépendance politique et économique de la Grande- 
Bretagne. 
En effet, parmi les puissances politiques qui possèdent 
dans leur domaine des gîtes aurifères, le premier rang 
(I) Hartley Withers déjà cité, p. 155 et suivantes. 
F. Koch. Der Lomloner Goldverkehr. Stuttgart, 1905. 
(i. Rôulleau, La production et les mouvements internationaux des métaux 
précieux au début du XX e Siècle. Journal de la Société de Statistique de 
Paris, février 1912, p. 70 et suivantes. Les éléments statistiques mention- 
nés dans cette étude ont été empruntés au si consciencieux et brillant exposé 
que M. Rôulleau a fait, en 1912, à la Société de Statistique de Paris. 
