LA QUESTION MONÉTAIRE. 
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de l’État est la vraie garantie pour le porteur du billet 
que l’émission ne sera pas forcée. 
Quant au papier monnaie inconvertible, à cours forcé, 
il n’est qu’un emprunt déguisé et forcé. L’émission de ce 
papier n’est qu’une violence du débiteur qui oblige son 
créancier à se payer d’un simple signe monétaire. Comme 
l’État paie de la sorte des personnes qui ne sont point ses 
créanciers volontaires, on peut même dire qu’entre ce 
procédé et le vol il n’y a point de différence essentielle. 
L’émission de monnaie fiduciaire, de papier convertible 
à vue, n’est qu’une facilité donnée aux affaires, une 
augmentation réglée scientifiquement de l’instrument 
d’échange et qui laisse à la monnaie sa valeur. Elle ne 
préjudicie à personne. 
Il n’en est pas de même de la proclamation du cours 
forcé, précurseur de la banqueroute, s’il n’en est l’aveu. 
Cette règle souffre cependant des exceptions : tel Etat 
serait assez riche pour reprendre les paiements en espèces, 
qui s’y refuse pour des raisons auxquelles la science moné- 
taire est complètement étrangère. 
X. Limites diverses au pouvoir d’émission. — Indépen- 
damment des règles scientifiques relatives à l’émission des 
billets de banque, il est une limite naturelle à cette émis- 
sion : la confiance du public qui accepte volontairement 
d’être créancier de l’État ou de la Banque émettrice. 
Enfin, pour tout État, la circulation fiduciaire ou forcée 
est limitée territorialement : elle a pour limites les 
frontières de l’État. 
Sans doute, tout comme la monnaie réelle qui conserve 
partout sa valeur, la monnaie fiduciaire d’un État riche 
circule aisément en dehors de l’État. L’on ne refuse nulle 
part le papier anglais, français, belge. « Il vaut de l’or 
en ce sens qu’il est une créance de toute sûreté. Mais il 
circule, en pareil cas, comme titre de crédit, non comme 
monnaie. La différence est essentielle, comme on le verra. 
