LA QUESTION MONÉTAIRE. 
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il ne sera pas inutile d’indiquer avec précision ce que l’on 
entend par valeur de la monnaie. 
Pour la généralité des choses, demander ce qu’elles 
valent, c’est en demander le prix. 
Pour l’objet qui sert à payer le prix, demander ce qu’il 
vaut, c’est demander quel est son pouvoir d'achat. 
« Deux éléments concourent à la formation des prix, 
dit M. de Molinari : ce sont d’une parties frais de pro- 
duction, de l'autre l’offre et la demande (1) ». 
Le prix des choses n’étant que l’expression de leur 
valeur en monnaie, il est tout indiqué que les mêmes 
éléments qui concourent à sa formation se retrouvent 
lorsqu’il s’agit du pouvoir de la monnaie, de son prix 
somme toute. 
L’on ne s’étonnera donc pas de lire la formule suivante, 
qui n’est que l’application à la monnaie de celle que j’ai 
reproduite d’après M. de Molinari : « La valeur de l’or et 
de l’argent par rapport aux autres marchandises est 
déterminée à chaque instant par les frais de production 
de ces métaux et par la relation des quantités qui en 
existent avec les besoins généraux de l’humanité (2) ». 
Cette formule peut être admise, pourvu que l’on ne 
perde pas de vue le second élément de la valeur de l’or et 
de l’argent, l’usage monétaire et les besoins monétaires. 
C’est cependant ce que font nombre de spécialistes : en 
général les monométallistes identifient la valeur de la 
monnaie et le coût de production de la matière métallique 
dont elle est faite. 
Si nous remplaçons le mot valeur par l’expression 
équivalente pouvoir d’achat, nous échapperons aisément 
aux équivoques. 
Renonçons donc délibérément à entrer dans les contro- 
verses relatives à la valeur. La valeur est-ce la matière, 
est-ce le travail? Est-elle utilité, besoin, estimation? 
(1) Journal des Économistes, juin 1851. 
(2) P. Leroy-Beaulieu. Traité de la science des finances, 5 e édition, t. II, 
p. 615. 
