LA QUESTION MONÉTAIRE. 
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VII. Action de l’offre et de la demande sur la valeur de 
la monnaie. — Il en est autrement de l’offre et de la 
demande. Autant il y a de raisons de suspicion à l’égard 
du premier facteur, parmi les facteurs normaux de la 
valeur, autant il y a de raisons de confiance à l’égard du 
second. Car le phénomène de l’offre et de la demande se 
produit aussi en ce qui concerne la monnaie, dans des 
conditions qui diffèrent des conditions ordinaires. 
L’offre d’abord : 
Elle augmente constamment, mais non pas comme dans 
toute industrie, en raison de l’accroissement de la popula- 
tion et de la somme des besoins sociaux, et proportion- 
nellement à ceux-ci. L’accroissement de l’offre des métaux 
précieux subit en effet moins que tout autre les lois de la 
raison humaine : il dépend avant tout du caprice de la 
nature. 
L’offre n’augmente pas en ce que la proportion de mine- 
rai extrait s’accroît régulièrement chaque année, avec les 
besoins de la société, mais en ce que cette quantité, si elle 
n’est employée à l’usage industriel, vient s’ajouter à la 
masse globale du numéraire. 
Quelle que soit l’offre d’une année ou d’une série 
d’années, l’offre totale de métal précieux demeure donc 
sensiblement la même. Elle aura à la fois une action con- 
sidérable sur la valeur du numéraire et une action toujours 
la même, la demande étant d’autre part supposée con- 
stante. 
La demande ensuite : 
Elle n’est pas stable en ce sens quelle serait toujours 
identique. Mais elle est constante, ou pour mieux dire, 
constamment croissante. Il suffira de l’affirmer ici, sauf à 
démontrer plus loin qu’il en est bien vraiment ainsi et que 
l’humanité n’a pas vu réduire ses besoins de monnaie 
métallique malgré le développement du crédit, l’usage des 
billets de banque, et les modes nouveaux de régler les 
paiements. 
