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REVUE DES QUESTIONS SCIENTIFIQUES. 
le prix du blé tomber pour 100 kilogrammes, de 33 francs 
en 1874, à 19 francs en 1892. 
Où est la chute et l’instabilité ? Ne nous y trompons pas : 
la valeur , c’est-à-dire, le pouvoir d'achat de l’or s’est évi- 
demment modifié, il a presque doublé! Telle est la vérité. 
Les prix ont baissé, et cette affirmation est vraie de la 
généralité des prix. Une telle constatation est décisive. 
Quand le prix d’une marchandise se modifie par rapport 
au prix d’une autre marchandise, l’étalon de valeur est 
demeuré stable. Quand au contraire le prix de toutes les 
marchandises s’est modifié, la conclusion n’est pas dou- 
teuse, la valeur de l’étalon monétaire est altérée (1). Or, 
il se fait que l’ensemble des prix a subi une baisse pro- 
gressive, constante, extraordinaire par l’importance, la 
durée et la régularité du phénomène ! Cette baisse est 
constatée par les statistiques grâce au procédé des Index 
numbers ou nombres indicateurs. Ce procédé consiste à 
rapprocher pour diverses denrées leurs prix annuels, les 
prix d’une année choisie comme point de départ du calcul 
étant ramenés à 100, les prix des autres années à la valeur 
correspondante, soit 99, 98, etc. Les tableaux ainsi obte- 
nus indiquent la baisse toujours de plus en plus accentuée 
depuis vingt ans. 
La baisse anormale du métal argent n’est donc qu’appa- 
rente : l’altération qui s’est réellement produite dans l’éta- 
lon monétaire, est un accroissement aussi considérable 
qu’anormal du pouvoir d’achat de l’or, dû à la raréfaction 
de la monnaie réelle pourvue du pouvoir libératoire et 
admise dans la circulation internationale. 
VIL L’étalon de valeur doit avoir une valeur réelle. — 
Nous sommes ramenés ainsi à notre point de départ au 
sujet de l’étalon monétaire. 
« La valeur de l’unité de monnaie d’un pays, selon 
(1) Voir le développement de cette idée au § IV, Théorie quantitative 
de la monnaie, ni. 
