1 68 
REVUE DES QUESTIONS SCIENTIFIQUES. 
“ La valeur d’échange de la monnaie se nomme le pou- 
voir de l’argent. La valeur des autres marchandises 
exprimée en argent est le prix. D’après cela, la valeur de 
la monnaie est en raison inverse de l’ensemble des prix; 
dire en effet que, par rapport à la monnaie, la valeur des 
choses est faible, cela signifie qu’il faut peu de monnaie 
pour les acquérir et, en pareil cas, la monnaie a un grand 
pouvoir ; dire au contraire que la valeur des autres choses 
est élevée, implique que la monnaie a un faible pouvoir, 
puisqu’il faudra donner beaucoup de monnaie en échange. 
» La hausse des prix correspond — d’après ceci — à 
une diminution dans le pouvoir du numéraire ; la baisse 
des prix à une augmentation de ce pouvoir (1). » 
Cette citation, que j’emprunte à M. Cauwès, n’a 
aucune portée démonstrative. Elle est ce que sont les 
lettres de l’alphabet. Isolées, elles n’ont aucun sens; 
groupées en mots, elles servent de véhicule à nos pen- 
sées. La terminologie que je viens de reproduire inter- 
viendra fréquemment dans la démonstration : il importait 
donc quelle fût connue. 
IL Comment s’établit l'équivalence de telle quantité 
de monnaie et de telle quantité (qwids, contenance) de den- 
rées? — * La valeur (ou pouvoir d’achat) de la monnaie est 
en raison inverse de sa quantité, l’offre des marchandises 
restant la même. » Telle est la formule de la théorie 
quantitative, d’après sir James Graham. On en pourrait 
citer cent autres : celle-ci m’a paru la plus simple à la fois 
et la plus nette. 
III. Le pouvoir d'achat de la monnaie est sujet à des fluc- 
tuations. — Sans doute les changements qui sont perçus 
par le vulgaire, ce sont les changements de prix. C’est 
ainsi que le soleil paraît tourner autour de la terre : il n’en 
(1) Cauwès, Précis d’économie politique, n° 202. 
