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REVUE DES QUESTIONS SCIENTIFIQUES. 
des quantités et des prix y exerce tout son empire, 
mais dans les limites du territoire dudit pays. C’est l’his- 
toire de tous les pays qui ont le cours forcé. Le papier 
monnaie trop abondant — plus abondant en tous cas que 
les espèces métalliques — jouit d’un pouvoir d’achat très 
restreint. A valeur nominale égale, le métal fait prime. 
Les marchandises y ont deux prix, le prix en papier et le 
prix en or. le prix en monnaie nationale et le prix en 
monnaie internationale. La loi des quantités et des prix y 
détermine le pouvoir d’achat de l’une et de l’autre mon- 
naie. 
Le numéraire dont la quantité est déterminante des 
prix, est le numéraire en circulation, que cette circula- 
tion soit réelle, fictive (c'est-à-dire sous forme de billets) 
ou simplement possible. Mais il faut que ce numéraire soit 
de vraie monnaie, qu’il ait l’échange pour raison d’exis- 
tence. Il est des pays, telle l’Inde, qui absorbent les 
métaux précieux sans les rendre jamais à la circulation 
internationale (1). 
Si la masse du numéraire augmente, les autres condi- 
tions de l’échange restant les mêmes, les prix haussent. Si 
cette masse diminue — caeteris paribus, — les prix 
baissent. Les variations de prix, de certains prix, voire 
dans une certaine mesure de l’ensemble des prix, peuvent 
tenir à d’autres causes qu’à une modification de quantité 
du numéraire. Ces autres conditions de l’échange qui 
peuvent varier sont la quantité des choses, le nombre des 
consommateurs, le niveau des besoins, la fréquence des 
transactions, les habitudes du commerce, etc. 
(1) Il est permis de se demander si les réserves d’or des banques d'Etat ne 
sont pas en réalité soustraites à la circulation. La raréfaction de l’or due à la 
politique monétaire entraîne à présent une aggravation de cette politique. Les 
puissances se disputent l’or qu’on accumule dans les caves des banques. Nul 
n’ignore que si, pour une cause quelconque, une panique se produit et amène 
les porteurs de billets aux guichets des banques d’émission pour en obtenir 
l’équivalent métallique, les banques aussitôt défendent leur précieuse encaisse 
par la hausse de l’escompte. Entre les trésors de guerre ainsi constitués et les 
trésors des radjahs, quelle différence, au point de vue qui nous occupe ? 
