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REVUE DES QUESTIONS SCIENTIFIQUES. 
XIV. Rôle des billets de banque convertibles en monnaie 
métallique. — Quand l’émission des billets de banque est 
convenablement, réglée et garantie, certains spécialistes 
sont d’avis que ces billets peuvent être assimilés aux 
espèces et comptés à l’égal d’une augmentation de celles-ci 
— déduction faite de la quantité de monnaie métallique 
qui sert de gage de remboursement. Somme toute, 
quand le billet est convertible en monnaie métallique 
nationale, l’étalon de valeur est métallique, et le billet 
n’est qu’une créance au porteur et remboursable à présen- 
tation : il vaut ce que vaut le crédit de l’État débiteur. 
Pour le maintenir au pair, son remboursement en monnaie 
étalon doit demeurer certain aux yeux des détenteurs. 
Lors du krach Baring, la Banque d’Angleterre dut 
emprunter 7 5 000 000 de francs — en or — à la Banque 
de France, pour faire face aux demandes de rembourse- 
ment. Ainsi s’est trouvée vérifiée une fois de plus cette 
vérité, que la faculté pour le créancier d’obtenir paiement 
en espèces métalliques, est la condition sans laquelle il n’y 
a point de crédit. 
L’avis de Thorold Rogers me paraît d’autant plus inté- 
ressant à rapprocher de ces vues, que Rogers ne se payait 
pas de mots. 
« On a prétendu à tort, dit-il, que la monnaie de 
papier exerce sur les prix la même influence que la mon- 
naie métallique. L’or et l’argent agissent sur les prix en 
vertu de leur valeur intrinsèque résultant de leur coût 
d’acquisition et de revient. Le billet de banque, qui n’a pas 
une valeur basée sur son coût d’acquisition et de revient, 
n’est qu’un signe représentatif des métaux précieux et n’est 
accepté que tant que dure la conviction qu’il est échan- 
certificates et des billets du trésor des États-Unis, etc.) a absorbé la plus 
grande part d’une production évaluable à plus de 29 milliards de marks (or 
et argent réunis), alors qu’en trois siècles et demi (1493-1850) la production 
avait été de 43 milliards de marks seulement. ,, Soetbeer, Matériaux pour 
faciliter l'intelligence et l’examen des rapports économiques des métaux pré- 
cieux et de la question monétaire, édit, française, p. 11. 
