LA QUESTION MONÉTAIRE. 
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Depuis, il faut de l’or pour acquitter toutes les dettes 
internationales. Émile de Laveleye a parfaitement expli- 
qué “ comment l’Angleterre impose l’emploi de l’or comme 
monnaie libératoire à tous les États. » L’Angleterre créan- 
cière du monde entier n’acceptant de ses débiteurs 
d’autre monnaie que la monnaie jaune, il s’ensuit que 
chacun doit se conformer à cette loi du plus fort (1). 
L’or est aujourd’hui la seule monnaie métallique — la 
seule monnaie — qui ait un cours international assuré. 
C’est en or que les États doivent acquitter leurs arrérages 
de la dette extérieure, et ils sont obligés par là d’acquérir 
et d’accumuler l’or à tout prix. A peine faut-il ajouter que 
l’accumulation de l’or dans les banques, causée par la con- 
traction monétaire, rend cette contraction plus aiguë. 
XXIII. U équilibre des prix. — La baisse des prix a 
été expliquée par une comparaison fort juste. 
« L’équilibre des prix est assez bien figuré par une 
balance à deux plateaux. 
» Sur l’un des plateaux pèsent toutes les richesses, les 
propriétés, les marchandises, les valeurs qui s’échangent 
dans l’univers, le plateau s’affaisse sous ce fardeau et le 
niveau de la valeur s’abaisse avec lui. 
» Mais sur l’autre plateau sont venus s’amonceler l’or 
(1) ‘ Un pays qui a l’étalon d'argent on qui, ayant légalement comme 
étalon les deux métaux, ne conserve pas dans ses banques assez d’or pour 
payer toute traite de l’étranger en ce métal, subit de notables inconvénients : 
‘ 1* Pour faire accepter ses emprunts soit de l’État, soit des compagnies 
industrielles, sur les places étrangères, il est obligé de s’engager à en payer 
les intérêts en or, et cet or, il ne peut se le procurer qu’en payant unagio par- 
fois très considérable. Ainsi la République Argentine doit en payer un de 150 
à 200 pour 100, ce qui l’entraîne à la banqueroute. Même chose en Autriche, 
en Russie, en Grèce et dans les États de l'Amérique méridionale. 
, 2° La monnaie principale, l’argent, est soumise à des variations inces- 
santes de valeur, et, de plus, elle n’est pas exportable à l’étranger pour régler 
une balance défavorable du commerce, puisqu’elle n’est plus admise à la 
frappe. 
, 3° Il s’ensuit que les traites tirées sur ce pays suivent toutes les variations 
du prix de b argent. , 
(La Monnaie et le bimétallisme international , p. 223.) 
II e SÉRIE. T. Y. 
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